香港經濟靠金融及消費支撐，其他產業早已變得空洞化，投機炒作是經濟火車頭，特別容易受外圍影響，當熱錢湧入便經濟狂熱，熱錢一走便經濟崩壞。雖然早已被人詬病，亦有眾多前車之鑑，可惜總是知錯不改。港府日前公布第二季本地生產總值（GDP）轉壞，由於財金官員事先張揚，市場已打定「輸數」，但經濟下行速度遠超預期，不得不「居安思危」。

在現時的經濟結構下，香港處於「被動」位置，外圍變化帶來的衝擊，隨時加快經濟下行速度，由於香港缺乏新經濟產業支撐，惟有自求多福。

香港第二季經濟受累於旅客消費急挫、固定投資下降，GDP錄得三年以來首次按季收縮0.1%，按年亦只升1.8%，是七個季度以來低位，表現遠遜預期。旅遊業是香港經濟重要支柱，以一三年為例，佔本地生產總值達4.7%，並拉動零售、飲食及運輸等多個行業發展，所以旅遊業興衰對香港經濟影響立竿見影。

自○三年香港推出「個人遊」，成功令經濟從沙士疫症恢復過來，對內地旅客的依賴日益增加。不過，隨着內地旅客增速放緩，加上內地經濟下行及大力反貪腐，奢侈品的消費支出大減。截至六月，香港的零售額已連續五個月下跌。在反貪腐持續下，香港想靠旅客消費回升帶動經濟回復增長，難度很高。

不知是否好彩，國際熱錢又適時發揮威力，港股在「滬港通」效應及資金流入下，恒指上周五重上○八年金融海嘯後高位，加上樓市近期升溫，在財富效應推動下，私人消費與投資出現反彈勢頭，相信下半年經濟暫可避過技術性衰退，問題是這勢頭恐怕難以持久。

隨着美國結束量寛啟動退市，在停止買債之後，利率將掉頭向上，隨時會令囤積在香港的游資撤出，重回美國或流向其他新興市場，令到依靠財富效應支持的私人消費受直接衝擊。

目前，歐洲與日本經濟復甦步伐已停滯，美國息口政策亦存變數，地緣政治風險仍高，歐美和俄羅斯互相制裁，均為外貿出口增添不明朗因素，一旦危機惡化，肯定會打擊全球經濟，為香港的外貿添隱憂，繼而拖累GDP增長。

在經濟放緩下，本地失業率已由差不多全民就業水平，回升至第二季的3.2%，就算升幅輕微，也是一個「警號」，一旦失業率再升，將影響消費，令零售業受壓，造成惡性循環。

香港面對經濟下行，財金高官只會提醒市民避免過度消費及過度借貸，皆因受制於產業空洞化及經濟結構缺陷，難以主動作出相應措施，扭轉經濟困局。事實上，香港多年來一直依賴財富效益推動增長，過去曾推出的多項高新產業發展，最終都無疾而終。究竟是缺乏條件發展創新產業，抑或政策未能配合而無法茁壯成長？如果香港逃不出靠財富效應刺激消費及投資來帶動經濟，往後只會繼續被熱錢舞弄，隨資金進出，經濟大上大落。