從中港股市所見，投資者對內地經濟下半年穩步復甦的信心比第一季回暖。外資券商卻大唱反調，認為中央一系列微刺激措施配合出口增長，第二季GDP增幅回到7.5%只屬暫時性，下半年面對的一大隱憂，是供過於求的房地產市場，惡劣情況未盡顯露，估計全年GDP增長低於中央7.5%的目標。剛好在這時，官媒罕有開腔，提出房地產調控思路及手段快到「拐點」，似為鬆綁放風，可惜要起死回生恐怕沒那麼容易。

內地樓市弱勢加劇，五月份向來是傳統旺季，統計數據卻顯示，70大主要城市中，僅得15個城市的新建商品房住宅價格錄得按月升幅，對比三月的56個、四月的44個大幅減少。內地樓價從過往幾年愈調愈升，到去年十一月達到頂峰，今年進入調整期，變速之快令人咋舌。

內房發展商已公開的銷售數字顯示，截至五月銷售完成度，平均只及全年目標三成，經歷四、五月滯銷期，新建房屋庫存積壓下，準買家看到一個事實，下半年發展商需要更進取地降價促銷，延遲置業的想法使得發展商要推出更猛的降價策略，樓價哪有不跌之理。

中國樓市調控政策，始於○二年六部委頒布的217號文件，期間主要針對需求管理，收緊土地及房地產商的信貸，以投資降溫為主，最終因擔心經濟硬着陸而半途而廢。今次新一波房地產下跌勢頭，與以往最大分別，在於並非由中央調控觸發，反而由市場供求初現失衡所引爆。

樓市狂牛終於低頭，中央政府應該樂見其成才對，然而，四月至今，有超過十個以上的三、四線城市悄然取消限購令。今次不同以往，不但沒有被中央迅速否認（六月份，瀋陽成為首個默許下取消限購令的城市），銀監會也高調要求銀行，為首套房置業人士提供支持。從堅持調控到樓價向下，再以行政托市，對樓市態度一百八十度轉變。

內地樓市經歷漫長升勢，吸引大量民間資金湧入，成為民眾積累經濟成果的巨型金庫。港人曾經歷九七樓災，最清楚樓市急跌引發的財富萎縮效應，消費受影響之大，對一直想減低依賴出口、走內需經濟的中國，更是不能刺破這泡沫，只能盡量控制令樓價升慢一點。況且，內地經濟結構環環相扣，樓價跌勢過急的連鎖反應，已見波及水泥、鋼鐵等上游行業。

內地開始取消樓市限購，人行推定向降準，下半年甚至可能直接減息，能否幫忙救活樓市？關鍵要看內房發展商的財政，經歷一三年破紀錄銷售，大部分房企無落雨收柴，反而提升借貸，加快建屋規模及進度。

今年內地銀行對房地產相關貸款轉趨審慎，加上人民幣貶值，內房過去所發行的美元融資票據，錄得數以十億元人民幣虧損在上半年浮現。市場估計愈跌愈心急出貨的風氣，至少會持續至年底，中央就算真的改變對樓市調控的態度，樓價也不容易在短時間內得到支持。