國際信貸評級市場一直為美國三大評級機構標普、穆迪及惠譽把持，為打破這局面，很多國家均自行成立本土評級機構，摒棄西方固有標準，宣示自己的一套。中國是全球第二大經濟體及淨債權國，怎會甘心主權及企業信貸評級，被外國機構指手畫腳。

具有中國背景的評級機構大公國際，昨天宣布已取得證監會發出的信用評級牌照，正式在香港開業，令本港評級市場即時起了變化，在傳統的「三大」以外，多了中資搶食，相信會有新景象。不過，中國評級機構要有國際話事權，必須贏得公信力，過程殊不容易。

美國次按危機引發全球動盪，問題根源一直歸咎於傳統評級機構，對結構複雜的高風險金融工具濫發過度樂觀的評級。還有就是急急調低「歐豬」國至垃圾級別，亦被指為令歐債危機惡化的罪魁禍首。國際評級體系的預警失效，改革已討論多時，成效眾說紛紜。

新興市場國家力求改變美國霸權，中國及俄羅斯去年夥拍美國同行，成立非主權國際評級機構「世界信用評級集團」，倡導「雙評級」制度，將全球及地區評級結合。中國後來更提出建設戰略性亞洲評級體系，壁壘愈見分明。

中國確實需要非西方的信用評級機構，為國家、地方政府及企業作出恰當評級。人行多次倡議推行地方債試點，着力建構內地債息的孳息曲線。要知道一個健全的債市，具公信力的評級機構是關鍵之一，有助市場為債券合理定價。

當然，期望外國企業特地來找中國評級機構，未免異想天開。現在隨着愈來愈多內地企業到境外融資，以及離岸人民幣市場快速發展，機會終於來臨，成為中國評級機構的一大賣點，讓內地企業在「三大」以外，多一個同聲同氣的選擇。至於能否在國際打造出市場地位，始終要以成績服眾。

評級機構要完全擺脫政治因素干預，着實困難。有德國大學調查來自六個國家的九家評級機構，對百多個國家進行的信貸評級，發現評級機構所在國與評級國之間，如有較密切經濟及文化關係，該國會獲較高評級。中國官商關係千絲萬縷，評級機構怎樣才可得到高認受性和公信力？

現成方法有一個，就是內地信貸市場。現在全世界都說內地信貸泡沫高危，地方債、企業債違約一觸即發，當中有很多是內地評級機構的客戶，正是中國評級機構展示能力的舞台，向外證明評級時應踩則踩、應捧則捧，過程大公無私兼可信性高。

若然中國的評級機構能準確預告內地債市的安危，給投資者及早防備，將會與金融海嘯爆發後，西方傳統評級機構的聲名狼藉，形成強烈對比，不但可以建立江湖地位取得話事權，打進國際市場時更加事半功倍。