香港經濟出現按季收縮,政府認為前景雖然不用過分悲觀,亦承認有較大的下行風險。由於外圍歐美經濟時好時壞,以及中國經濟亦存在下行風險,對本港經濟構成壓力。

中港兩地同時受到樓市變化的不確定因素困擾,成為下半年經濟發展最大隱憂,中港樓市若不能成功軟着陸,經濟穩定發展肯定變成空話。

香港股市近期表現興旺,住宅樓價又不斷創新高,但實體經濟卻遇冷鋒,可說是極大諷刺,第二季的GDP按年增長百分之一點八,是二○一二年第三季以來最低,政府罕有地下調全年經濟增長預測至不足百分之三,並再三警告不要期望本港經濟下半年急速反彈。

政府多次強調,除非外圍形勢急劇逆轉,或金融市場出現大波動,本港經濟進入技術性衰退的風險不大,但本港股市在憧憬滬港通推出的氣氛下,升越二萬五大關,與實體經濟情況脫節,而關乎民生的樓市更如脫韁野馬不受控制,屬於基本住屋需求的細價樓樓價急升,令本港資產泡沫風險不斷增加。

本港經濟正面臨較大的下行風險,多家外資大行都下調本港今年的經濟增長預測,但估計隨着內地經濟轉趨穩定,下半年經濟表現應較上半年理想,不過中國經濟是否真的穩定下來,實屬疑問。

中國經濟今年是艱難的一年,國際機構年初時曾憂慮影子銀行出現違約問題,不大看好今年經濟表現,但第二季中國國內生產總值增幅升至百分之七點五,比上一季加快零點一個百分點,成功扭轉首季放緩局面。

隨着上半年及七月多項數據均表現理想,大行紛紛調高中國今年經濟增長預測,並相信中央的微刺激政策可支持全年增長百分之七點五。

中國經濟結束高增長年代,大家都要接受增長放緩的事實,並成為長期趨勢,穩中求進成為主要目標,並致力改變經濟發展模式,希望以消費取代投資,推動經濟穩步向前發展,可惜效果並不理想,今年四月中央出台多項基建計劃及微刺激政策,經濟才開始回穩。

房地產市場是中國面對的最大經濟下行風險,相關地產投資增長下滑,可能進一步加劇很多重工業產能過剩問題,削弱企業收入並打擊投資意願,為下半年經濟構成壓力。

樓市若持續低迷,中央的刺激政策不足以抵銷房地產下滑對經濟的拖累,年底時經濟出現回落的風險頗高。

內地是香港經濟最大靠山,雖然暫時擺脫經濟下滑憂慮,但樓市持續低迷直接削弱經濟增長動力,反觀香港面對亢奮的樓市,至今仍未能成功軟着陸,且瀕臨泡沫爆破邊緣。

本港經濟的先天抵抗力明顯不足,若歐美發達國家經濟復甦持續出現放緩,中國經濟發展又掉頭回落,香港股樓更不幸爆煲,本港實體經濟勢將陷入漫長的寒冬期。