中國經濟今年面對外憂內患，美國加息進入最後倒數階段；次按爆發後，中國經濟卻是遲遲未見調整的谷底。○九年四萬億銀彈投入基建，弄出地方債務危機有待拆彈，累積多年升幅的樓市搖搖欲墜，結果中央由調控變成托市；本來想催升A股，冀以改革牛市，製造財富效應支撐經濟，但一場股災弄得前功盡廢，結果要暴力救市，而成因未明的天津大爆炸以至人民幣閃跌，外資看到中國夢的風險及回報，對在華投資意欲已跌至冰點，中國保七形勢更為嚴峻，經濟敗象頻現，危機已迫在眉睫。

中央胡亂出招暴力救市，不惜一切維護A股穩定，防止金融風暴在境內發生。可是A股高峰期市值達到十萬億美元，根本大到不能托，無形之手深明托得一時唔托得一世之道，眼見近日市況趨穩，高危核心場外配資引發金融市場骨牌式倒下的危機，看似可以化險為夷之際，「國家隊」已急不及待，着手研究退場安排，官股注入匯金作長線持有，然而昨日A股又再跌逾百分之六，那應退不退市呢？可見中央還是進退失據。

最後受害的還是小股民，身家蒸發數以萬億，消費亦難免會受拖累，而救市講到底，也不過是表面風光，A股在有「國家隊」過萬億力托下，勉強撐住了一段時間，然而，專業投資經理主導的港股，基金大戶對中國暴力干預不單止不賣帳，反而敬而遠之，無不先沽為快，股市兩大寒暑表，恒指與國指昨日齊齊跌穿七月八日股災收市水平，創四月大時代以來新低，反映見識過中國特色股市規則的外資，已成驚弓之鳥。

中國依賴廉價勞動力的粗放型經濟，已走到盡頭，近年經濟改革核心，一方面朝產業提升，不再鬥平制勝，另一方面，中國欲與環球金融市場建立更緊密連繫，讓資本市場進一步開放，吸引境外資本，圖借力打力，解決計劃經濟下資源錯配的老毛病，也減低政府長遠財政負擔。去年滬港通實施，以及人民幣申請加入IMF的特別提款權（SDR），通通朝着與世界經濟接軌的目標邁進，可惜事與願違，人行大開水喉下實體經濟毫無寸進，醫治經濟病，給人感覺是老鼠拉龜；匯改十年，人民幣強勢也有逆轉徵兆，連口裏說成投資、實際賭升值的外資，隨時也趁機提款離場。

美國步向加息，今年幾可肯定是環球金融市場重要的轉捩點，當過去幾年瘋狂擴大資產規模的聯儲局開始收水，全球亂闖的游資回流，是大勢所趨，過去幾年熱錢推高中國及一眾新興市場資產價格，骨子裏，經濟不改依附發達國買家消費的陋習，面對資金回流，建於海市蜃樓的虛假繁榮，隨時毁於一旦，中國成為新一浪金融風暴核心的風險，隨時殺到埋身，絕對不容輕視。