美國聯儲局主席耶倫有關加息的言論再次引發「狼來了」的揣測，耶倫周三出席眾議院聽證會時表示，美國今年可望恢復加息，她並強調何時重啟加息並非最重要，反而看重加息步伐。其實，耶倫的「狼來了」言論，市場本來已見怪不怪，「打倒昨日的我」亦屢見不鮮。但現時正值內地股市風雨飄搖，以及希臘能否保住歐元區成員國地位快揭盅之際，耶倫偏向鷹派的言論不禁令人憂心忡忡。

耶倫重申，聯儲局官員預期美國經濟今年餘下時間將持續改善，失業率會逐步下降。她認為，儘管美國工資增長略欠「火候」，以及中國將繼續受到債務水平高、樓市疲弱和金融市場波動的困擾，但海外經濟將比外界所預期好，為美國經濟帶來額外支持，而拖低美國經濟上半年表現的因素亦會減退，油價低企可望刺激消費。總括而言，即使耶倫所看重的工資增長仍處於很低水平，亦難掩她對美國經濟的樂觀態度。

然而，市場各方卻不以為然。一向睇死美國難以加息的新債王岡拉克就表示，聯儲局在判斷經濟增長時，總是滿懷憧憬，對未來充滿着不切實際的期望。他並警告，如果美國經濟尚未建立良好基礎，貿然加息只會令經濟陷入衰退風險。美國聯邦基金利率期貨價格亦顯示，在九月加息的可能性約僅為百分之十六，而十二月加息的概率則為百分之五十。美國國債市場也未有為加息作好準備的迹象。

無獨有偶，國際貨幣基金組織（IMF）本周亦重申，聯儲局應延遲至明年才加息，並指出美元進一步走強會令美國經濟受損，亦對新興市場諸多不利。另外，諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼早前分析，美國目前面對的只有早加息或者遲加息的選擇，如果要二選一的話，聯儲局應該選擇遲加息，其風險只會讓通脹稍為高一點，而過早加息恐會扼殺經濟復甦。他並對聯儲局急於加息感到奇怪，過早加息的成本將會大得多。

數據方面亦投下了反對早加息的一票，美國六月份零售銷售和小型企業樂觀程度指數，均遠遜預期，表明美國下半年經濟並非想像般強健。

話雖如此，但世事如棋。當學者、權威機構以至市場意見佔上風，以及經濟數據未提供實質支持的時候，並不代表可以阻擋聯儲局加息的決定。而一旦加息時機及步伐未被市場充分消化時，勢會造成衝擊以至恐慌。雖然各個行業及市場對加息反應不一，但從歷史看，聯儲局的每一次加息，無一次不會對市場、特別是股市帶來衝擊。眼見耶倫連番表態為年內加息鋪路時，投資者更不應該掉以輕心，應為股債市場以及樓市再掀波瀾做好準備，及早防備，避免成為「狼來了」的受害者。