最近，有關「港股邊緣化」的話題又在市場上悄然流傳。之所以會有這樣的說法，從輿論的分析來看，一方面與最近一年來香港股市的行情遠遠落後於A股市場有關；另一方面也與近期A股市場的維穩有關。

在A股全力維穩的背景下，深港通的推出工作放緩。就連港交所（00388）行政總裁李小加不久前也表示，中國證監會注意力將更多地放在救市後的市場穩定上，預期八月份暫不會宣布深港通。應該說，上述事實確實是存在的。但它並不支持「港股邊緣化」的說法，「港股邊緣化」之說，其實是一個偽命題。

A股瘋牛難作比較

最近一年香港股市的行情發展落後於A股市場，這反映出來的是兩個市場發展的不同階段。一方面，A股市場本身就不是一個成熟的市場，市場帶着很大的投機色彩。最近這一年A股市場走出一波牛市行情，在很大程度上與市場的投機炒作有關。與A股市場相比，香港市場無疑要成熟許多，投資者也要理性許多，所以很難上演A股市場這種瘋狂炒作的人造牛市。

另一方面，本輪牛市起動前，滬綜指的位置是2,000點附近，只有○七年大牛市頂點的三分之一，即使滬綜指在今年炒高到了5,178點，但距離○七年大牛市的高點6,124點仍然還有19%的空間。而恒指在○九年見底後，指數總體處於波段式的盤升狀態。而在今年行情中恒指的高點28,588點，距離○七年大牛市的高點31,958點只有12%的空間。因此，從一個長線角度來說，港股行情並不落後於A股。

至於A股市場的維穩工作，隨着上周五中證監宣告A股市場進入正常狀態，A股維穩工作也宣告結束，深港通事宜就可以提到正常的工作日程中來了。

因此，輿論上有關「港股邊緣化」的說法是難以成立的。實際上，隨着A股的進一步開放，隨着滬港通的開通以及深港通的即將開通，香港股市對於內地的重要性顯得愈發重要。一方面它是內地企業融資的一個重要平台；另一方面它又是內地投資者重要的投資平台。而且這二者之間的關係是呈良性化的。

正是基於香港股市對於內地企業與內地投資者的重要性，所以中證監也是積極支持香港市場的發展，比如從今年七月一日起正式實施的內地與香港兩地基金互認工作，就是一項密切兩地市場聯繫，有利於兩地市場發展的有益工作。又如深港通的推出，個人認為是沒有任何障礙的，在今年四季度推出的可能性較大。也正因如此，有關「港股邊緣化」的說法多少有些杞人憂天。