內地銀行資產上半年急劇惡化，進一步顯示中國內部經濟腐壞，亦確認了實際經濟狀況較表面數據更為嚴峻。據報道，內銀不良貸款餘額及不良貸款比率兩者俱升，即使內銀「爆煲」的風險微乎其微，惟壞帳屬經濟崩壞下的不良副產物，銀行未來或更加惜貸，以防企業賴債風險上升，加上內地信貸需求本來已相當匱乏，中國經濟勢必更難靠信貸增長推動。

中國政府聲稱次季經濟增長達百分之七，但多方數據顯示實體經濟層層告急。內地媒體昨日披露，銀行業上半年新增不良貸款已超過去年全年，截至六月底止餘額達一點八萬億元（人民幣．下同），不良貸款率急升至百分之一點八，部分省市比率更超過百分之二。相對整個銀行體系，不良貸款佔比雖小，惟即使風險可控，銀行壞帳持續惡化，影子銀行及網貸等情況可能更差，全國信貸質素正急速敗壞。

信貸增長是推動經濟的重要工具，據估計中國要在一四至一八年間經濟增長保七，銀行體系需新增加逾一百萬億元信貸，並靠信貸在社會流動及產生的乘數效應，加倍推動經濟活動及創造就業，才能令經濟保持中速增長。若企業及個人拖欠借款增加，甚至出現大批呆壞帳，信貸發揮不到預期的乘數效應，將直接拖慢經濟表現。與此同時，社會借貸需求萎縮，銀行又更為惜貸，形成惡性循環。

信貸及債務膨脹本是經濟美事，但演變成次級、可疑或損失貸款，即不良貸款時，問題便會接踵而來。撇除宏觀經濟及政策因素，個人不良貸款規模直接取決於資產價格。若樓市表現急轉直下，樓價疲弱，供款人無力償還按揭，以及股市表現不濟，槓桿資金「炒燶」股票，同樣影響銀行的貸款組合質素。此外，地方政府債務是最模糊的貸款部分，因此一直被指是中國金融體系的計時炸彈，銀行在當中的參與程度仍難以估算。

內銀股將於本月底公布上半年業績，券商估計凶多吉少。不難相信當整個銀行業資產加速惡化，內銀股次季盈利按季下跌不足為奇，上半年盈利相信僅錄得輕微增長，短期內股價受壓情況勢難有改善。隨着呆壞帳增加，投資者更為關注銀行的撥備覆蓋率及資本充足率水平，是否有足夠應付中國經濟進一步轉壞的能力，金融系統潛在風險驟然而至。

不良貸款飆升被指為三期疊加的影響，即所謂經濟換檔至中速增長、結構轉型及政策消化期間所必然出現的問題。不過，相關風險縱使可以控制，但中國經濟目前如履薄冰，若銀行信貸鏈不暢順，甚至斷裂，所產生的乘數效應遞減，即時令資金在實體經濟內終止運行，直接拖累經濟增長，此乃當前中國政府面對的一大難題。