亞太經合了無新意 貨幣戰危機未解決

亞太經濟合作組織財長舉行第十七屆會議，是美國聯儲局推行第二輪量化寬鬆政策後，首次舉行的國際大型會議。即使會議的重要性不及稍後召開的二十國集團峰會，也不會有任何政策性的決定，但大家也希望從會議的氣氛和內容，窺視各國的關係和政策方向的可能變化。

從二十一個成員國財長在會後發表的聲明可見，為了維持經濟持續增長，避免引發新的危機，各國承諾採取更多措施，包括維持亞太地區的市場開放、合力對抗保護主義、減少貿易失衡、確保亞太地區均衡成長等。這些共識無疑都是很理想的結果，可惜陳義太高，可望而不可即，幾乎變成套用在任何一次國際會議也適用的陳腔濫調。

由於聯儲局在亞太經合會議前已決定推出新一輪「泵水」行動，令一些新興市場感到不安，貨幣問題很自然成為今次會議的焦點。即使與會各國同意推動更多由市場決定匯率的措施，避免各國爭相將本國貨幣貶值，危及貿易夥伴的出口，動搖全球經濟的穩定發展基礎，可惜不安的依舊不安，美國的量寬政策絲毫不變。美國並沒有因為各國的擔憂，在量寬政策的後續安排上有任何承諾或妥協，這條尾巴看來要留待二十國集團峰會再作處置。

諷刺的是，美國財長蓋特納明言，美國不會用美元做貿易武器，重申支持強美元在全球經濟扮演中心角色。不過明眼人都看得出，美國在面對國際社會壓力的慣技，是說一套做一套。開動印鈔機大量印製美元，從任何角度看，都是弱化美元的措施，但在美國巧妙管理市場預期的策略下，最後揭盅的量寬規模與市場預期相若，市場估計美元貶值速度或會低於預期，因此就成為美國財金官員口中的「強美元」立場，各國對於美國的詭辯也照單全收，鮮有提出異議。

美國避過了遭各國圍攻之後，不忘將焦點重新放在以中國為主的新興市場貨幣匯率上。經合成員國支持共同推進以自由市場來決定匯率的財政措施，美國希望建立合作框架來紓緩貨幣問題引發的緊張關係。究竟這個框架的背後，是各國合力找出市場的平衡點，抑或以此為煙幕，希望各新興市場單方面合作，將本國貨幣升值，或者不抵抗美元的貶值攻勢，相信只要多等幾天，美國就會在二十國集團峰會上揭開其底牌。

值得留意的是，美國在亞太經合會議上，貫徹其圍堵中國的策略，拉攏區內其他國家成為她的緊密夥伴，沒有將區內最大經濟體中國放在優先合作和商討的行列。如果美國在亞太地區的策略不變，對於促進區內自由貿易固無好處，將中國放在她的對立面，對於爭取中國加快調整經濟步伐以濟美國燃眉之急，美國可能正好是拿石頭砸自己的痛腳。