其實AIA的情況已是相對簡單，並非美國政府直接持股，因為當年獲注資的是母公司AIG，而AIA現在的角色主要是作為集資還債的籌碼。從政府的角度來看，定價愈高愈好，可惜未必如願以償。由於AIG要在明年三月償還從紐約聯儲銀行獲得的四百六十億美元，撲水壓力看來十分緊迫，而出售台灣子公司南山人壽又觸礁，一切希望自然落在AIA身上。

AIA選擇在香港上市，食正新興市場的地利，集資額估計達一百五十億美元，有望打入全球歷來十大IPO，如果是單純的企業集資，人氣肯定一時無兩，現實卻是急於賣身代母還債，便要另作別論。正所謂你精我唔笨，洽商大手入飛的基礎投資者，例如主權基金及一眾富豪又怎會不明白箇中玄機。據悉一些大戶認為AIA只值約三百億美元，與AIG的目標下限相差近五十億美元，真是早知今日何必當初，倒不如在年初接受英國保誠減價洽購，所得大同小異，毋須另花一筆錢搞上市。

至於GM的處境便麻煩得多，因為這是真真正正的官股，美國政府持股超過六成，難免有很多政治考慮，不及分拆AIA那麼自由。身為美國官股，在華爾街上市是必然之選，相對於新興市場IPO炙手可熱，美股氣氛已輸了一截。招股定價也是一大難題，太高恐防少人問津，太低又怕被指賤賣資產，畢竟打救的錢是來自納稅人。

不過，更考功夫的可能是並非有錢便能認購，因為GM作為「美國產業象徵」根深柢固，投資者說不定要通過背景審查，這便面臨一個現實問題，就是歐美大戶未必有錢或有意大手認購，對來自包括中國在內的新興市場資金又未必無條件歡迎，或許正是這個原因，GM未必會像AIA般大事招攬基礎投資者，一旦缺少大戶撐場，聲勢難免大減，更重要是集資額及市值跟着縮水。

在金融海嘯之後，美國政府動用超過一千八百億美元打救AIG，GM則獲注資五百億美元，相當於TARP的三成資金，財政部的如意算盤是透過出售資產及上市，逐步收回這筆「醫藥費」，但按目前情況，恐怕沒有十年八載也難望全身而退，更遑論埋單計數有賺，將惹來納稅人長期埋怨。如果說兩年前的救市措施是急就章，現在便是見真章的時候。