有銀行界人士透露，九月份收到的按揭申請宗數較八月份下跌近兩成，相信港人正觀望即將發表的施政報告，看看政府有甚麼新措施為樓市降溫，所以選擇謀定後動、靜觀其變。換言之，下星期三將會是決定樓市後向的關鍵時刻。

現時社會上有兩大群體對樓市降溫措施特別着緊。花旗銀行昨天公布的調查結果顯示，只有兩成受訪市民有信心能在未來五年買樓，同時有六成市民認為如果樓價持續攀升，十年內也無望置業。另一方面，近日有新盤以貼近市價推售，不但獲得高倍數超額入票，更在幾日內賣清全數單位。從中可見，擔心無法置業的大有人在，有能力入市的亦不在少數，如果施政報告最終被視為無料到，必會出現兩極化反應，一邊是民怨更深，另一邊則是買家回流，樓市交投復熾，甚至會比之前更瘋癲。

全球貨幣戰爭中使用的大殺傷力武器，毫無疑問是量化寬鬆貨幣政策，帶來兩個嚴重後果，短期而言是匯價貶值，中長期則是通脹重臨。美國聯儲局只是預告即將大印銀紙，美元已經全線插水，而日本央行則揚言非常措施會維持至戰勝通縮，等於不見通脹不罷休。貨幣戰爭對市場的直接影響可歸結為「貶值恐慌」與「通脹恐慌」，當投資者的「保值」及「抗脹」情緒高漲，資產價格便會失控飛升。

在聯匯制度下，港元跟着美元貶值，已被動地捲入這場貨幣戰爭，可以預期以港元報價的資產包括股票及物業，必定會像那些以美元報價的資產，例如黃金、白銀及石油一樣，以漲價來維持價值平衡。此外，在通脹必定重臨的預期下，全球資金正爭相搶購實物資產抗脹。物業投資向來是港人及海外資金保值及抗脹的熱門選擇，樓市復熾、樓價再升的客觀條件已具備，還未明朗的只是政策去向。

恒生銀行昨天發表的研究報告，直指本港資產泡沫風險上升、樓市響起警號。政府是否有能力回應挑戰，絕對不樂觀，早前主動拍賣中小型住宅地皮，落得流拍收場，已顯示誠意及力度皆不足。不過，更危險的是香港已捲入由全球第二輪量化寬鬆引爆的貨幣戰爭，貶值與通脹兩大恐慌有增無減，但財金官員看來仍停留在解決第一輪量化寬鬆的後遺症，未見主動提出應付貨幣戰爭的新政策。既然如此，還能寄予期望嗎？