面對內地A股市場大跌,有傳中央動用三萬億元人民幣救市,購入大量股票,這些資產早晚會出售,有人擔心在實際和心理上都會對市場造成重大壓力,往後的股市將會奄奄一息。

積壓着數萬億元的股票待售,是否會對市場造成重大影響?答案是理論上會,實際上則不然。過去十多年來,香港、美國和英國政府都先後作過完美示範,只要政府購入的是優質資產,將來必定大有賺頭,市場亦樂意接貨。

上世紀九十年代尾,港府動用千億元儲備入市跟金融大鱷對決,市場上反對者眾,擔心易入難出,變成尾大不掉。但當時特區的財金官員說,就算入市後「坐艇」也不打緊,因為購入的都是當時香港股票市場上最優質的公司,長期持有,更能體現價值投資的成效。結果該批股票購入後,股價拾級而上,其後政府以指數基金形式向市民發售,既穩定了市場,又大賺了一筆,使當初說政府將無法退市的悲觀論者,跌得一地眼鏡碎片。

○八年爆發全球性的金融海嘯,美國和歐洲不少金融機構面臨危機,但它們又大得不能倒下,美英政府決意入股金融機構,以挽救這場災難。其時,又有人搬出「易入難出」論去製造悲觀情緒,幸而美、英的財金官員頭腦不笨,對悲觀論者嗤之以鼻,放膽入股。數年後,這些投資的回報已豐厚得令人咋舌。

如今中央政府正用同樣方法在挽救市場,「易入難出」論者竟又再度活躍起來,我是北京當局的,真係睬佢都傻!