自今年五月大市開始從高位下跌，但當時股市中仍有一批股票維持強勢，分別是醫藥、天然氣、及網絡板塊。但三個板塊之中，天然氣已明顯轉弱。第一波打擊天然氣的消息是發改委決定給上游提氣價，之後陸續有個別天然氣股份出現利淡消息，如華潤燃氣（01193）被合併及中石油（00857）高層被打貪等，都影響整個板塊的投資氣氛。

沒打壓動機 風險小

至於醫藥板塊，則呈現半強、半弱。利淡行業的消息主要是國家工商行政管理總局早前下達通知，要展開針對不正當競爭的專項治理行動。消息出來後，整體醫藥股曾經跌了一波，但之後仍能公布良好中期業績的，其股價很快就收復失地。

至於要數最強的莫過於網絡板塊，基本上行業並沒有太大的利淡消息，行業高增長確定性大。另大部分網絡股都屬娛樂性質，即使存在了某程度上的壟斷，都不會影響民生。中央並沒有打壓的動機，於政治上比起醫藥及天然氣，風險都相對小。

如果是從上而下去考慮，一就是在估值已跌不少的天然氣板塊中尋寶，二就是選持續強勢的網絡股。原因是上游加價雖導致下游毛利率受壓，但是此舉會令前者供氣動機更強。至於醫藥及網絡，後者暫時仍沒看到有任何被打壓的理由。在相同的強勢下，買後者更合理。

筆者沒持有上述股份