八月最後一個交易周,也是暑假結束前的最後一周交易,匯市波動性有上升之勢,但各主要貨幣仍是維持窄幅區間。上周雖然沒有太多重要經濟數據,單看匯價其實也變化不大,匯市卻絕不平靜。

美元在敍利亞隨時爆發戰爭的情況下,卻未能如以往般發揮避險功能。

敍利亞局勢升溫,歐美等西方國家均指責當地政府使用化學武器,美國國防部長更表明對當地的軍事打擊已經作好準備。市場認為敍利亞將會成為第二個利比亞,戰事如箭在弦,資金紛紛流向避險工具上,金價、日圓和瑞士法郎在周中大漲。

開戰軍費影響財政

戰事會否爆發和爆發的規模會是怎樣都是未知數,但美元在這次事件中並沒有再發揮避險工具的作用,美匯指數上周在低位81至82水平徘徊。

最主要因素是美國國債即將在十月前再次觸及發債上限,美國才剛從中東地區撤軍以減少軍事方面的財政支出,如果現時再開一新戰線勢將加大財政壓力,引起很大社會和政治方面的輿論。地緣政治因素利好避險工具,但單獨這一問題上卻是利淡美元。

另一方面,市場期待已久的聯儲局議息會議即將在九月舉行,普遍市場預期聯儲局將會在會議上宣布開始縮減QE計劃,並公布有關細節。

在全球各主要央行均在維持極寬鬆的貨幣政策時,聯儲局此舉將為美元帶來很大支持,從過去一個多月的債券市場表現便可找到線索。

啟動退市支撐美匯

地緣政治因素利淡,但貨幣政策上則利好,本身兩方面的矛盾已經令市場陷入僵局。同時現在不論是在中東局勢方面,還是美國的經濟現狀方面都存在很多不確定因素,到底戰事會否爆發、美國在這次事件中扮演甚麼角色、經濟數據是否提供充分理據支持聯儲局退市,這些都是市場所擔心。

暑假已經完結,再加上上述的風險事件,相信市場踏入九月後波動性會增加,同時維持已久的震盪行情有望在這些因素明朗化後出現突破。

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