互聯網金融發展一日千里,目前內地有超過200個「個人對個人」借貸(Peer to Peer Lending,以下簡稱P2P借貸)網站,個人可在網上借出及借入資金,利率達10%至不多於24%,截至去年底總貸款額料涉逾100億元人民幣。美國最大P2P借貸平台Lending Club始創人已移師內地,瞄準中國巨大的互聯網金融市場。

P2P借貸早在○五年已登陸英國,美國後來碰上百年一遇的金融海嘯,當地銀行大幅收緊放貸,P2P借貸遂乘勢在美國崛起,加上借款利率較銀行等機構低,此借貸模式早已蔓延全球。現時美國最大平台Lending Club不單受美證交會監管,貸款可在特設的二手市場買賣,甚至可利用退休金帳戶放款。

Lending Club始創人Soul Htite(蘇海德)兩年前轉戰上海,與內地合夥人成立P2P借貸平台Sino Lending,標榜使用Lending Club的平台技術。

他表示,內地擬將P2P借貸納入監管是好事,P2P借貸的原意是免除中間人(銀行等金融機構),讓投資者自行選擇借款人(須列明借款用途及個人信貸風險等)。但內地不少P2P借貸平台只是集合不同人的資金,再發放予借款人,角色根本就是中間人,而部分平台是因技術問題,未能做到投資者及借款人網上配對。

中央出手調研金融業

現時內地P2P借貸未受監管,有網站已轉型至理財產品銷售及小額貸款公司,部分甚至捲入非法集資之嫌。內地媒體報道,人民銀行八月已牽頭,聯同中銀監、中證監、中保監、工信部、公安部及法制辦等,組成「互聯網金融發展與監管研究小組」,調研膨脹中的互聯網金融業。

蘇海德稱,Lending Club在開業之初,也曾被美國證交會叫停,在停業的半年間,須補充申請相關牌照。他指,為保障投資者及維持行業健康發展,中、美監管機構十分留意創新金融,而且抱相當開明態度,正如內地以前沒有容許互聯網、移動電話支付的支付牌照。

但他對「影子銀行」字眼反感,因為易令人感覺整個行業都不合法,但實情是行業解決大量小微企及個人融資需要。

中國缺個人信貸記錄

美國及中國制度不盡相同,Sino Lending不能照搬美國模式。「信貸在美國有過百年歷史,Lending Club系統只需六十秒已可連接借款人的信貸記錄(類似香港的環聯信貸)及作出定價(按風險級別定出利率),申請過程或只要十五至二十分鐘。而內地沒有個人信貸記錄,Sino Lending要花多天去查核借款人背景,包括聘請曾做貸款審批的銀行職員上門與借款人會面,成本是美國的三倍!」

兩地的借錢文化也迥異,「美國社會接受借錢享受人生,借款目的不乏是去歐洲、墨西哥旅行,但內地人不會借錢去享受,而是要去創造價值。」蘇海德續指,在美國有投資者會選擇借款予女性,認為她們較難從銀行取得貸款,又或者想支持別人進修,因而選擇學費項目。

Sino Lending累計貸款額5,500萬元(人民幣.下同),平均借款額達50萬元(以生意項目為主),較美國的1萬至1.5萬美元為高。蘇海德指平台有5,000名登記投資者,很多人在嘗試階段,他們借出很小額(每個項目最少借出100元),成功取回本金及利息才逐步加碼,投資者數目增加有助縮短整體借款項目的「滿額」時間。由於未貸款額未具規模,目前壞帳率近零,他預計比率將介乎1至2.5%。

內地有平台接受港人網上放款,只需提供身份證即可,香港證監會不評論個別個案。根據《證券及期貨條例》,集體投資計劃可涵蓋任何資產,不論其所在地是香港或海外,相關計劃在港受規管。

美Lending Club貸款額突破171億

Lending Club在○七年低調登陸Facebook,其後迅速對外開放。去年十一月累計貸款額10億美元,現已突破22億美元(約171.6億港元),產生利息逾2億美元,吸引不少喜愛定息的投資者參與,市場關注P2P借貸開始動搖銀行的地位。

平台去年邀得摩根士丹利前首席執行官John Mack加入董事會,今年五月獲Google斥資1.25億美元入股。

審批嚴謹 90%借款被拒

不要以為在網上借錢容易,Lending Club聲稱拒絕逾90%借款申請,借款人基本要求為年滿十八歲的美國公民或永久居民,FICO信貸評分660或以上、債務佔收入比重低於35%(不計樓按)及不可透支信用卡等。FICO信貸評分會決定借款人的信貸評級,評級分A至G級,每級再細分5級,截至上周五,A1(最佳)級別的借款利率約7.6%,G5(最差)利率則約23.4%。每名借款人可借入1,000至3.5萬美元,另需付手續費1.11至5%。

據網站顯示,借款人平均年收入7.1萬美元,債務佔收入比率16.1%,平均借款約1.3萬美元,大部分用來償還卡數等高息貸款。

要成為投資者,也必須達到指定收入要求、不能投放逾10%資產在Lending Club上等,而每次最少借出25美元,不限投資項目數目,因此大額貸款可能有達50至100個投資者支持。投資者要付管理費1%,平台會提供催收欠款等服務,甚至取諸法律訴訟,而有關利息收入需徵稅,但利用退休金帳戶放款則免稅。

投資者取得的收益權證,跟股票一樣,可以在二級市場交易,相關平台為FOLIOfn,大部分州份都可參與該平台,投資者可在到期前變現。

港P2P借貸發展落後

WeLab創辦人兼行政總裁龍沛智今年六月在港推出P2P借貸網站WeLend,但正研究法律等相關問題,目前只以公司資金在平台上放款,目標今年底至明年初正式開放平台,做到真正的P2P。

英國Zopa擁存戶4.2萬

「社交借貸的出現是因為借錢難,英國Zopa早在○五年最先做起,後來連英倫銀行都批出中小企貸款予兩個P2P借貸網站。中國的社交借貸發展相當發達,而且衍生出不同的商業模式,香港在這方面相對落後。」

龍沛智認為,Facebook在香港的滲透率為全球最高,港人也樂於「淘寶」等,對使用互聯網態度開放。他認為,一個營運模式多年來不單沒有消失,規模更愈來愈大,即該模式能夠為經濟增值。

英國Zopa鼓勵市民繞過銀行及較高收費,還富於存戶和借款人,平台累計總貸款逾3.6億英鎊,有超過4.2萬名存戶(可借出10至100萬英鎊)及5.7萬名借款人,該平台確保每個項目由200名存戶借出款項,平均每宗貸款額5,500英鎊,平均存戶回報5%,自一○年來壞帳率0.25%。

對於P2P借貸的壞帳率不高,曾任花旗及渣打管理層的龍沛智稱,美國有研究顯示,當個人向個人借錢,而非向銀行或財務機構借,知道有人在幫自己,他們傾向準時還款。

懂得篩選借貸互惠

他說:「個人是否還款跟監管條例等沒關係,其實跟借款人質素有關,成功的P2P借貸網站的風險管理要做得好,懂得篩選借款人和投資者(防在網上洗黑錢等),長遠建立一個龐大的互惠互利群組才行,當然希望借款人將來會掉轉做投資者。」