全部內銀股已公布了中期成績表,總結而言,四大國有銀行較預期佳,多賺12%至14%,民行(01988)純利升幅最強勁,達20%,中信行(00998)增長跑輸,盈利僅增半成。內銀上半年息差大部分較去年同期有所收窄,僅中行(03988)按年升8個基點至2.23%,而建行(00939)則與去年同期持平,息差為2.71%。中小型銀行息差收窄的壓力較大,其中民行息差收窄73個基點至2.41%,而重農行(03618)息差則收窄11個基點至3.39%。

資產質素方面,雖然部分內銀的不良貸款有所上升,但大都可保持貸款增長的比例,而不良貸款比率維持穩定,僅建行、招行及民行的不良貸款比率較去年底提升,但比率仍然維持於健康水平。內銀股中,農行(01288)不良貸款比率最高,為1.25%,但較去年底已進一步改善0.08個百分點。

或影響下半年業績

雖然內銀股業績大部分較預期佳,但仍需關注下半年信貸質素,因部分內銀股90天以內逾期貸款明顯上升,例如民行升79%至152.47億人民幣,招行升43%至157.73億人民幣,中行升33%至366.3億人民幣。由於銀行一般為逾期超過90天的貸款進行減值撥備,如這些90天以內新增的逾期貸款情況惡化,將有可能影響內銀股下半年的業績。投資者應留意90天以內逾期貸款增加,是由於上半年經濟放緩,抑或是年中時拆息抽升所導致。