金油債齊回,中東危機明顯威力減退,股市表現卻相對失色,觀望氣氛甚濃。這種形勢最尷尬,相信今、明兩日內就會見真章,牌面轉弱,但要迅速回勇易如反掌,向任何一方押重注,基本上都是賭運,在這種狀況之下,自己原本是偏向好倉底,便應該減低持倉量又或者加強對沖,何況新興市場的倉位一早就是博月尾反彈,時限已到,大勝的話尚且不妨留低,不生不死則必定要撤退。

逆境取勝靠Facebook

在目前環境要贏錢絕對不易,八月港股基本上有三次轉風,自己當中二勝一負,短炒方面拉勻有些斬獲,卻不算豐收,基金能夠有進帳,完全是多得科網股及澳門股的貢獻,特別是Facebook,才可以抵消高息股及少數其他股份的損失。組合的建構,愈來愈似一隊倚賴兩三名超級巨星的籃球隊,風險回報其實都在同時增加。

可是要適應環境,暫時好像又只得這套戰術,所以增加對個別持股的信念,是遠比以往重要。這一點是知易行難,舉個例子,新秀麗(01910)公布業績之後一度跌一成,自己睇完公告後完全不明所以,可能是市場只看純利不看EBITDA,又有可能是擔心亞洲貨幣貶值,但兩者都是牽強的解釋,結果幸好新秀麗股價在半日內完全收復失地,不用再捱,自然安心繼續坐。

股價一時間的挫折,可能是部分投資者的霎時衝動,亦可能是他們睇錯,放大了瑕疵的部分。作為交易員,如何懂得在適當時候擇善固執,適當時候恐慌,是一門超高深的藝術,根本無得教,惟有是從無數實戰之中磨練出市場感覺,以及靠研究增加自身的信念,還要用分散投資避免一局定輸贏。抄功課抄到出事,其實亦很正常,皆因實在有太多魔鬼在細節之中。(筆者為註冊持牌人士,客戶持有Facebook及新秀麗)