美國聯儲局本月中舉行議息會議，市場幾乎一致肯定屆時會一併宣布縮減買債，為退市邁出第一步。不過，有「歐元之父」之譽、諾貝爾經濟學獎得主蒙代爾（Robert Mundell）接受本報專訪時認為，聯儲局九月削減買債規模可能性不高，「大部分在美國、紐約的人似乎都認為，聯儲局九月開始退市的機會約有八、九成，但我覺得只有兩成」。明顯與市場主流意見不同。

投資大師點評退市

「歐元之父」蒙代爾威水史

美國退市陰霾驅使投資者啟動避險（Risk Off）保護程式，觸發亞洲新興市場走資潮，市場幾乎一致認為聯儲局九月會踏出第一步，開始「收細水喉」，但蒙代爾認為，「聯儲局沒有這樣說過，我不相信他們會這樣做」。

十二月有機會出手

他又說，聯儲局退市沒有迫切性，或許會到十二月，甚至明年才開始，主要是因為七月及八月經濟數據不足以證明美國經濟有亮麗增長前景，而且退市風險不僅關係到經濟增長步伐，還包括金融市場的骨牌效應。

「美元是世界上最重要貨幣，當聯儲局舉頭看看美國以外地區，就會發覺現在不是逆轉第三輪量化寬鬆（QE3）政策的好時機。」他直言，美元在國際擔任主要貨幣角色，負責印鈔的聯儲局責任不只顧着美國銀行體系，同時要考慮新興市場弱勢處境。

蒙代爾又將美元比喻為上世紀三○年代經濟大蕭條時的黃金，當時黃金稱王稱霸，人人放棄國家貨幣，跑去購買黃金。

他指，○八年美元為王，歐元兌美元匯價由當年七月高位1.6038，反覆回落至十月1.233，四個月跌幅高達23%，個人投資者甚至如銀行等機構投資者，均希望持有美元資產，情況與大蕭條時三年通縮三成，加上歐美重返金本位制度，人們湧向黃金如出一轍，「美元正是在接替黃金角色，我不是說會永遠持續，但只要（聯儲局）貨幣政策合理，美元會維持世界主要貨幣的地位。」

急削買債勢惹災難

目前聯儲局每月買債規模為850億美元，蒙代爾指，若初期僅略為縮減規模，例如減少100億美元或150億美元，不會對全球帶來大衝擊，形容「這樣的小開始不會帶來災難」，但若縮減買債規模達400億或500億美元，讓銀根急速收緊，或令部分○八年金融海嘯環球經濟問題死灰復燃。