中國經濟增長可否「保七」關你事！近期中港以至環球跌市的元凶，正正是由於這個「七的疑惑」，令股民身家大縮水，連帶打工仔的強積金亦受拖累，希望在股場上再贏錢的你，如今不應聚焦恒指的點數，還要看通未來內地經濟增長的動力。

專家對內地長遠能否「保七」感憂慮。

中國過去十年GDP增長率

城市大學 李鉅威

內地首兩季經濟增長危站7%邊緣，暫時成功保七，但經濟學家以至市場人士均對此憂慮。城市大學商學院經濟及金融系副教授李鉅威指，「以往中國經濟起飛，國內生產總值（GDP）增長目標8至10%仍合理；但現在經濟不如前，卻仍要達7%，是不太合理。但若跟民眾說實話，例如指GDP增長只有3至4%，整個國家應會震盪。」要成功保七，究竟當前哪方面最乏力？哪方面又最得心應手？

關鍵1：經濟勿過度依賴投資

GDP是計算一個國家的全部產出，由三方面的社會總需求組成，包括消費、投資及進出口。而按去年名義GDP依支出細分，消費佔51.20%、固定資本等投資佔46.10%、出口淨額為2.7%，當中政府開支佔上述總支出約13.5%。

李鉅威指令GDP增長達預期，最直接的方法就是增加政府開支，人為地推高GDP，故增長數據或多或少含有「水份」。增加政府開支固然可促進經濟發展，但政府為求目的，投放資源在無必要的項目，如外資所指的現代鬼城，是落成新樓被空置。

世銀：須促進持續增長

世銀中國經濟簡報亦指，當前應改變過往過度依賴投資、催谷經濟的做法，要找出促進中期經濟增長可持續性的辦法。事實上，去年固定資產投資（包括土地出讓等）增長雖放緩，但仍按年增15.2%，今年首季則按年增13.5%。

關鍵2：鼓勵消費 勿輕視品質

中國政府亦不斷提倡人民多消費，要由出口主導的經濟轉型為消費主導，望消費帶動經濟。但李鉅威指這方法未如中國政府所願，因為人民對國內的商品品質欠信心，他們大多選擇到國外消費。而較富裕的更會到外國買樓或作其他投資，令人民幣資金外流，變相壓低了GDP的增長幅度。他又補充，以人民幣離岸中心的數據來監測人民幣流出量並不準確，但暫時沒有更完善的計算方法。

關鍵3：外需疲弱 須拓高科技

○八年環球經濟大衰退之後，外需減弱，令中國出口受打擊。今年內地出口數據強差人意，除了二月份由於季節性因素而按年增約48%外，其餘每月均取得負增長，七月份下跌8.30%、八月份下跌6.1%。事實上，內地須加快增長速度，必須發展本土高科技產業拉動經濟增長。李鉅威亦指中國身為儲備最多的國家，要擔當一哥的角色，用一帶一路等概念帶領全世界的經濟發展。是故中國北車及南車合併為中國中車（01766），以低廉及高科技輸出高鐵技術，大賺新興市場的資金。

關鍵4：股民未成熟 難撐經濟

內地股市令人好夢成空。去年內地股市表現全球第一，暴升逾五成後，滬綜指今年更一舉衝上5,178點歷史高位，惟近日卻一度跌破3,000點大關，令不少股民為之心傷，部分高追者更慘蝕身家。

李鉅威指，中國人民的投資心態一向錯誤，他們誤以為投資國企不會有虧蝕的風險，認為國家有這麼多的資金投資一帶一路、撐其他國家的經濟，那沒有理由會不撐屬於自己國家的企業。這反映中國投資者不成熟。

投資市場有起有落是正常事，惟內地股民再經歷股災，或會重回昔日絕迹股場的心態。加上目前機構性投資者仍未撐起內地股市成交，現階段以股市來拉動經濟實難上加難。