過去一段時間關於應否改變聯繫匯率的爭議時有發生。香港屬外向型經濟，資金可自由進出，但因貨幣基礎規模不大，若港元自由浮動，易受外界衝擊，故一九八三年起實施聯匯制度，港元以7.8兌1美元匯率與美元掛鈎。近年關於檢討聯匯制度的聲音響起，主要是由於港元與美元掛鈎後，本港貨幣政策要跟隨美國，而美國近年推行量寬，令美元下跌，本港亦受到輸入性通脹影響，推高資產價格。

筆者認為，雖然聯繫匯率令本港失去貨幣政策的自主權，但可保持匯價穩定。截至八月底，本港廣義貨幣供應M2為9.421萬億元，但股票市場市值為21.7萬億元，若港元自由浮動，資產價格或會過於波動。

有不少意見認為，港元可改為與一籃子貨幣或人民幣掛鈎。不過，自○五年匯改後，人民幣匯價參考一籃子貨幣，當中美元亦佔一定比重，即使港元與一籃子貨幣掛鈎，在貨幣政策上亦沒有完全自主權。

現階段來說，聯繫匯率制度仍然行之有效，可保持港元匯價穩定，例如早前亞洲貨幣包括印度盧比及印尼盾，因美國退市言論而急跌，而港元則能維持穩定。不過，內地貨幣基礎闊，九月底M2達107.7萬億元人民幣，因此當內地發展至實行浮動匯率制，人民幣可自由兌換時，本港應考慮轉為與人民幣掛鈎，或捨港元取人民幣。