講股你要識：雲遊留意低吸機會

雲遊為內地網頁遊戲研發及發行商，擁有發行平台91wan，註冊用戶超過1.79億。而其遊戲除了可在91wan外，亦可透過由350多個發行合作夥伴所組成的廣泛網絡上進行，當中包括騰訊（00700）。今次雲遊集資所得，主要用於擴展網頁遊戲及移動遊戲業務，並作營運現金之用等。

行業增長空間大

在近期的科網熱下，集團在本地公開發售部分獲認購合共9.8億股，約相當於公開發售初步可供認購股份總數313萬股的343倍。在回撥機制啟動下，分配至公開發售的股份數目最終為1,568萬股，相當於全球發售初步可供認購的發售股份數目之五成。

據統計，中國網絡遊戲市場於一二年創造了583億元人民幣的收入，預期至一六年，有關數字將會增至1,050億元人民幣。雲遊截至今年六月底止半年經調整溢利淨額為1.5億元人民幣，據其上市保薦人大摩預計，其未來三年的複合增長率超過30%，行業未來增長空間龐大，而雲遊上市短短三日，已較招股價升逾四成。

不過，據大摩指出，集團的合理估值上限為10.5億美元，即相當於約81.3億港元，而其上周五的市值為78.5億元，接近合理估值，加上走勢上該股近日有跌穿平底三角形的迹象，投資者不妨待股價進一步回吐，再考慮吸納。

回撥機制

回撥機制為一種新股發售的原則，當一家公司招股上市，亦即將其部分股份作全球發售，當中部分會用作國際配售，而其餘則會用作本地公開發售。當公開發售部分獲超額認購達一定比例，該機制會將部分原本用作國際配售的股份撥作公開發售之用，至於轉撥的數量，會隨超額認購的比例而改變。