港股進入窄幅上落格局，在個股缺乏方向下，上周見衍生工具市場的資金普遍透過指數證炒波幅。從資金流向可見，近日每當港股上升，資金便流入指數認沽證或熊證，若市跌則轉為流入指數認購證或牛證，透過槓杆效應捕捉短期市況起伏。

在炒波幅時，可考慮以指數的技術支援及阻力位作入市參考，上下差距一般在數百點之間。當指數升至阻力位前，可留意認沽證或熊證，而指數回至支持位時，則留意認購證或牛證，直至某一方出現突破時，便可考慮沽出手上的衍生工具，重新部署，並要嚴守止蝕。

但於怎麼樣的市況利用窩輪或牛熊證呢？近期恒指欠缺上落波幅，若參考恒指波幅指數，便見到恒指波幅跌至16之下。現階段如看好或看淡大市，可考慮選擇牛證及認沽證，因近期當大市向上時相關波幅有回落現象，若先前購買認購證的投資者或會發現認購證因波幅回調而有「升不足」的情況，所以不太受波幅回落影響的牛證較適合作好倉部署。相反看淡大市的，則因近期當大市向下時，相關波幅有上升現象，相對不太被波幅影響的熊證，認沽證則可因波幅上升，以及看對大市方向而達致雙贏。

中移放榜 留意購證

內地上周公布多項經濟數據，當中九月消費物價指數按年升3.1%，創七個月新高，而第三季國內生產總值亦備受市場關注。然而，上海證券綜合指數偏軟，並回至2,200點之下好淡爭持。

安碩A50中國（02823）基金價格連挫三個交易日後，上周五考驗50日線支持，市場預期250日線為反彈阻力。若認為A中能守50日線，可留意長年期及輕微價外的A中認購證。至於希望減低時間值影響力者，則可考慮槓杆稍高的A中牛證。

中資股第三季業績將於未來兩周陸續公布，中移（00941）將於本周二揭曉，其股價自十月高位88.7元至今累跌約逾4%，表現跑輸大市，現於250日線附近整固。市場估計股價若反彈，將先補回十月初的下跌裂口。如預期中移第三季業績有驚喜，可留意槓杆較高的中移認購證，配合中短線看好策略。