一五年第三季結束，總結港股表現，全季跌逾5,400點，以點數計為歷來最大跌幅，港股亦錄得連跌五個月，累跌逾7,200點，為○二年以來最長跌浪。踏入十月份雖然是傳統股災月，但由於港股已累積跌幅頗多，大市估值已跌至○八至○九年的低位，相信第四季市場靜候內地改革政策及美國加息，恒指有機會由低位反彈，不過由於環球經濟前景審慎，大市可能「有反彈無升幅」，恒指於22,000點水平料見明顯阻力。

內地統計局公布的九月份製造業PMI指數按月升0.1至49.8，較市場預期高，其中新訂單指數較上月升0.5至50.2，重上榮枯分界線以上，反映製造業市場需求改善。雖然官方製造業數據改善，然而由財新冠名及Markit編製的九月份中國製造業PMI則進一步降至47.2，連續7個月出現放緩，並錄得○九年三月以來低位，反映中小企製造業經營環境仍然困難，相信未來中央要加大支持力度，有機會在第四季減息及降準，以增加市場流動性。

醫療環保股受惠國策

政策方面，中共十八屆五中全會料於十月中旬舉行，主要議程包括中央政治局向中央委員會報告工作，以及研究關於制定「十三五規劃（2016-2020）」的建議。

上一屆政府制定「十二五規劃」強調科學發展觀和轉變經濟方式，明年踏入「十三五規劃」第一年，相信這五年規劃會強調穩增長措施及改革方向，相信過去一段時間提出的一帶一路、京津冀協同發展、亞投行等經濟戰略會繼續成為重點。

此外，預計五中全會亦會重申節能環保、互聯網金融、醫療改革、金融改革等國策，相信有關板塊可望受惠。投資者可繼續留意基建股、環保股、科網股、醫藥股、內險股等的投資機會。另外，本港股票包括於環球均有業務的綜合企業、公用事業類股份則會有較佳的防守力。

另一方面，環球經濟前景未明，尤其是中國經濟尚未復甦，對資源商品價格有負面影響，相信煤炭、銅、鋁等價格會繼續下行，投資者宜避開資源類股份。