中國官方九月製造業PMI在三年低位附近企穩，或反映內地穩經濟措施奏效，A股十一假期繼續休市，港股上周五假後復市高開逾300點後持續向上，恒指以近全日高位的21,506點報收，升659點，成功突破兩萬一關口，並一舉收復10日及20日線，主板成交略增至909億元。

蒙牛透過調整產品組合改善利潤率，業績前景樂觀。（資料圖片）

展望本月中旬內地第十八屆五中全會將會召開，市場憧憬「十三．五」規劃相關討論，或帶動中資股有一番炒作，間接利好大市氣氛，惟恒指於兩萬二關口多次受阻，後市或需進一步突破該水平並企穩其上，方可確認走勢回穩。

內地繼續出招穩定樓市，對非限購城市首套房首付比降至25%，相關股份做好，上周五推介的華潤置地（01109）破位升8.7%，為全日表現第二佳之藍籌；中海（00688）亦升6.8%，融創中國（01918）更彈高13.1%。

大行唱好中航科工

中航科工（02357）上周五公布，向控股股東收購中航規劃100%股權，刺激其股價升12.7%，收報6.44元，成交額亦增至4億元。其後瑞銀發表報告，認為是次交易作價屬便宜水平，故予其「買入」評級，目標價亦由7元上調至7.5元，意味較現價仍有逾16%的上升空間。

花旗日前發表報告表示，首次對中資消費股進行覆蓋研究，指內地食品及飲料行業面臨放緩壓力，大部分產品售價疲弱及銷售負增長。在中資消費日用品股中，首選蒙牛乳業（02319），認為具強勁品牌及多元化奶類產品組合，料其一五至一七年每股盈利可按年各增長逾16%、18%及17%，故首予其「買入」評級，目標價36.84元，帶動其股價升6.6%，以近全日高位的29元報收。

雖然內地原奶價格持續回落，導致液態奶市場競爭激烈，惟蒙牛透過調整產品組合改善利潤率，上半年特侖蘇、優益C等明星產品均取得良好增長，其中特侖蘇更在高端白奶市場穩居市場份額第一。若不含雅士利（01230），集團上半年收入增長0.5%，至244億元（人民幣．下同）。而純利更按年升27.7%至13.3億元，反映業績增長仍穩健。

另外，近日其持有逾五成股權的雅士利公布擬以10.5億元收購蒙牛奶粉業務。由於蒙牛旗下產品眾多，奶粉業務僅佔總營業額7%，蒙牛將該業務售予雅士利，可助其擴大市場佔有率，亦可減低兩者之間的競爭，有利雙方未來發展。

走勢方面，蒙牛上月初跌至24港元低位見底回升，並已先後收復10日及20日線，隨着市況轉穩，後市有機會進一步突破30港元關口，不妨順勢跟進。