聯儲局最新的《褐皮書》顯示，美國經濟活動持續擴張，在七月到八月中，部分地區因勞工市場趨緊而稍微推高薪資，零售業持續擴張，房地產市場總體正面。美國經濟復甦勢頭持續，但仍受制於油價及商品向下及中國經濟放緩，在人民幣突然貶值下，美國是否能在九月加息仍陷於兩難，但債王格羅斯則呼籲本月加息。

美國部署加息卻遇上人民幣突然貶值，在擔憂中國經濟失速，環球股市以至商品市場大幅波動，貨幣戰烽煙四起，已打亂了美國加息的全盤計劃。市場估計美國仍在觀望環球市場變化，九月是否加息還是舉棋未定。雖然國際貨幣基金組織（IMF）及世界銀行先後在六月A股暴跌後，再三呼籲美國推遲加息，但仍無法打消聯儲局的加息念頭。

美國經濟穩步向前，加息本無懸念，但中國經濟急轉直下，或帶來「硬着陸」的風險，全球經濟恐被拖垮。美國一旦開始加息周期，香港亦難以獨善其身，在現時環球股市大幅波動、財富大蒸發下，加上中國經濟放緩所伴隨的消費減弱，近期已陸續「殺埋身」。多家大型零售品牌相繼宣布結束在港核心區經營，而結業及減租潮正蔓延至本港其他地區。業界普遍相信，本港經濟已響起警號，零售業經營情況「低處未算低」，相信在中國經濟放緩下，內地旅客下半年來港消費仍會持續減少。

今年七月本港的零售業總銷貨值臨時估計，只有三百七十六億元，較去年同期下跌百分之二點八。今年首七個月合計零售業總銷貨亦下跌百分之一點八。零售增長減慢，主要因內地訪港旅客大幅減少，加上「一周一行」落實，對本港零售市場，包括名牌銷售及中低價產品的影響已陸續浮現。有本港零售業者預計，本地及旅遊業的消費持續萎縮，農曆新年前後，將觸發中小型零售商大規模的結業潮。

雖然聯儲局強調，還有時間作觀察，加息與否暫不急於作出政策結論，不過，市場相信聯儲局今年總會加息。而聯儲局亦毫不忌諱地指出，人民幣突然貶值，帶來了全球對中國的匯率政策不確定性的憂慮，同時亦帶來了周邊貨幣、市場、經濟的動盪，造成全球性影響。中國先有股災，再有人民幣貶值，令風險溢價上升。不過市場相信，人民幣突然貶值，只會稍為拖延聯儲局加息步伐，但大方向還是沒有逆轉。

「息魔」步近，受累的還有本港樓市，投資者對後市已開始變得審慎，近期出現賣樓虧損、炒燶及撻訂個案，反映業主對後市開始悲觀，要錢不要貨；而一手盤亦有發展商增加優惠，變相減價出貨。總括而言，美國加息只是遲早問題，無論在股市、樓市或匯市上投資，也不要對此因素掉以輕心。