利豐（00494）股價連跌三個交易日，假期前再度跌穿5元關，瑞銀發表報告唱淡，狠削利豐目標價至3.5元，意味着續有約兩成九下跌空間。

利豐股價走勢

利豐公布中期業績後，股價已累積下跌約9.32%，假期前收報4.96元。繼今年六月調低利豐目標價13.46%後，瑞銀再度狠削利豐目標價約22.22%，由4.5元削至3.5元，維持「沽售」投資評級。

存貨增加 收入受壓

該行指，與美國零售的供應商、採購部門等會面，反映更多零售商已察覺存貨水平增加，因此整體採購於五月已開始放緩，利豐今年上半年貿易收入僅倒退2.5%，相信今年下半年及明年收入受壓。

利豐管理層最近提及已吸納獲Ascena零售集團收購的美國女裝大客ANN INC，瑞銀估計明年因此產生3.5億美元銷售，惟不足以抵銷其銷售跌勢。該行將利豐明年起三年的息稅前盈利（EBIT）預測，分別調低4,000萬美元、3,900萬美元及3,800萬美元。