內地經濟下行壓力逐步加大，官方製造業採購經理指數（PMI）降至49.7，為半年內首次跌穿50，並再創三年新低。另外，財新公布中國八月份製造業PMI終值為47.3（初值為47.1），也是連續第六個月處於50的榮枯線水平之下。看來人行上月的降準減息，便是針對經濟增長「破七」風險升溫而作出的措施。

然而，內地經濟數據下滑，正隱然加深了全球經濟出現放緩的憂慮；新興市場資金出現大量流出，而亞洲、歐洲及美國等股市亦跟見大幅波動；內地股市每次暴跌後的急速反彈，均明顯有國家隊托市的痕迹，惟股民至今仍缺乏興趣參與買賣，反映人心依然虛怯，救市政策恐怕短期內仍是沒完沒了。

根據周一發布的《關於鼓勵上市公司兼併重組、現金分紅及回購股份的通知》（下稱《通知》），主要為進一步提高上市公司質量，建立健全投資者回報機制，提升上市公司投資價值，促進結構調整和資本市場穩定健康發展，推動國有企業改革，增強國有經濟活力。

簡政放權增效率

《通知》指出，為進一步發揮市場資源配置功能，提高市場效率，在併購重組監管中將進一步簡政放權，擴大併購重組取消行政審批的範圍，簡化審批程序，提高審核效率。

另外，為進一步優化現金分紅制度，提高分紅水平，要求上市公司具備現金分紅條件的，應當採用現金方式進行利潤分配。最後，為進一步便利公司適時回購，當股票價格低於每股淨資產，或者市盈率、市帳率任一指標低於同行業上市公司平均水平達到預設幅度時，鼓勵上市公司主動回購股份。

事實上，《通知》內有關促進市場化改革、加強監管及依法打擊和防範併購重組過程中的內幕交易、利益輸送等違法違規行為，長遠將更有利內地資本市場的發展。雖然新政策成敗短期難料，惟相信只有堅持改革，才有望打造一個能夠發揮正常效用的金融市場。