在剛剛過去的周末，跟友人聚會時，大家提到有媒體指出，近期市場出現了一個大冧市信號，所指的就是標普指數10個月移動平均線跌穿20個月移動平均線，在過去的22年，只是出現了三次，一九九四年、二○○一年和○八年全數都是股災年，所以今次亦相當危險。

不過，移動平均線從來都是滯後的信號，就是因為股價已經跌了不少，才會導致10個月的平均價較20個月的還要低，這跟有雞先定有蛋先的問題一樣，究竟是因為有信號股市才跌，還是股市跌才出現信號？在過往的大升市，不出現股災又怎會有這麼低的股價，令信號出現？而且如果將時間再往前看，九四年之前的三次，八四年、八八年和九○年均在信號出現前已見底回升，根本沒有再跌下去，所以這信號根本不能盡信。

盲目恐慌失先機

股市是否見底，還是有大冧市來臨，往往事後才會知道，如果純粹因為人家說到很恐怖，就算明明股市開始回升，個股走勢陸續轉好，都仍然不敢買的話，萬一大冧市並沒有出現，股市重回高位，結果只會錯失機會。

從來股票市場，在轉勢後仍估大市未見頂、未見底的大有人在，估中股災的則少之又少。如果這次如大家所講出現了大冧市，應算是最多人睇中的股災了。