近日商品貨幣澳、紐、加跑贏歐洲貨幣，無他，歐洲經濟未有起色，例如信心指數及歐元區通脹均比市場預期為差，歐央行行長德拉吉亦發言暗示即將擴大量寬或進一步負利率，歐元跌至1.0820水平亦未見明顯反彈動力；而英鎊自然因為脫歐公投已落實在六月二十三日舉行，雖然筆者認為留歐機會仍高，不過市場既然難得在英國身上找到炒作主題，自然不會隨便放手。

澳元兌美元走勢

很多未有沽空英鎊的投資者亦相當有興趣蠢蠢欲動分一杯羹，因此英鎊亦未見重拾升勢的誘因，每次反彈相信只會吸引投資者入市拋售，短期難以擺脫弱勢，短線1.4050至1.4100已見初步阻力，支持將下試前低1.3850甚至金融海嘯後低位1.35水平。

央行傾向偏弱匯價

另一方面，商品貨幣就持續偏強，金價、油價持續反彈，加上央行貨幣政策立場中性，似乎減息周期已到尾聲，令澳元兌美元就由0.69水平持續反彈至0.73水平，商品貨幣中就以澳元最強。不過要留意，澳洲央行仍傾向控制澳元匯價偏弱，以便進一步刺激出口，因此反彈空間仍在去年第四季起的0.69至0.74水平。

油價終於自每桶26美元開始反彈，對加元屬有利因素，自進入今年加元就持續弱勢，由一月三日起至一月二十日短短兩星期，美元兌加元一度由開盤1.3820水平飆升至最高1.4690水平，加元的跌勢不可謂不驚人。但由這天開始，美元兌加元就由這水平一直反覆下跌至執筆時最低1.3385接近1,300點，在講座中筆者就收到很多客戶提問，加元是否已經轉勢？

事實上，加拿大去年第四季GDP只按年增長0.8%，雖然比預期的零增長為好，不過比第三季增長2.4%已經明顯放慢。而加拿大的貿易平衡數字，令我們可以更清楚油價下跌對加拿大經濟的衝擊，且看市場會否對炒作加拿大貿易赤字、財政赤字等雙赤主題感到興趣。

加拿大央行周三亦率先舉行議息會，暫時市場認為即時減息機會不高，令加元避免出現急跌情況。不過，另一方面，美國加息慢慢重燃曙光，對美元亦屬有利因素，技術上已見支持位於1.3350，在急跌超過1300點後，美元兌加元再大跌風險不高，預期在此水平將會回穩，交易區間將在1.3350至今年開盤價1.3820約500點子的區間內反覆整固機會較高。