人民幣匯價近日轉強,部分對沖基金索性改變策略,暫時停止狙擊人民幣,改而做淡其他受中國經濟疲弱影響的貨幣和資產,分析預期人民幣匯價因此可在三月窄幅區間喘穩。不過,理財專家指中國正進入寬鬆貨幣周期,人民幣難以長期保持強勢,建議投資者趁匯價回穩沽出人民幣。

人民幣匯價昨日做好,分析預期在三月會窄幅區間喘穩,但長遠前景仍然黯淡。(中新社圖片)

離岸人民幣走勢

各行預測人民幣後市

外匯局昨公布,中國二月份外匯儲備按月跌285.72億美元,勝市場預期,二月底為3.2023萬億美元,反映早前資金流出中國的勢頭受到緩減。

離岸價曾升破6.5關

人民幣在岸價(CNY)昨日再升68點子至每美元兌6.5150元(人民幣.下同)。CNY中間價昨日高開171點子至6.5113,刺激匯價早段一度高見6.5070,離岸人民幣(CNH)更曾升破6.5關口,高見6.4974,亞洲時段收市則報6.5167。

分析認為,人行近月顯示出維穩決心,雖然有助人民幣匯價靠穩,不過,市場未改對中國經濟前景的悲觀情緒,對沖基金已經轉移目標擇肥而噬。

據外電稱,對沖基金利用台幣、韓圜、加元及澳元等受中國經濟影響的貨幣,作為沽空人民幣的代替品,例如美國Crescat Capital正沽空追蹤中國和南韓股票的ETF,香港的Bright Stream Capital Management則沽空台幣和韓圜。

對沖基金經理指,台幣和韓圜等的流動性較人民幣好,利率較低,央行干預時力度不及人行「狠」,資本管制措施的風險亦較小。

星展香港財資市場部董事總經理王良享承認,對沖基金或投機者短期內沽空其他中國相關資產的動力更大,坦言單靠沽空離岸人民幣最賺錢的時間已成過去,但環球市場不穩,相信新的策略性轉向不會成為對沖基金的長期投資策略,而且暫時未見有利好因素推高人民幣,預期匯價在整個三月份將於6.48至6.55區間窄幅波動。

前景仍淡 宜趁高沽

人民幣匯價前景黯淡,六福財富管理總經理施維稱,內地現處於減息周期,加上人行積極「放水」,相對正處於加息周期的美元,未來數年均看淡人民幣表現,近期回穩只是由於之前跌勢過急,以現時息率回報最多四厘,減去約兩厘貶值風險,估算持有人民幣每年僅錄約兩厘回報,絕不屬於有吸引力的資產,建議持貨的投資者趁匯價回穩沽出人民幣。

事實上,香港僅餘約三間銀行提供高達四厘的人民幣存息優惠,分別為花旗香港、建行亞洲以及東亞(00023),昨日至少再有九間港銀削減人民幣定存息,幅度介乎20至90點子。