近期環球市況開始逐步穩定過來，特別是多國央行相繼加碼推行寬鬆貨幣政策以挽救經濟，令投資者的風險胃納亦有所提升，股市都已從谷底反彈，美股道指和標普都分別重返17,000點以及2,000點水平，幾乎已收復今年以來全球股市急挫以來的失地。

外圍股市能夠持續反彈，亦有賴油價近期的強勢，原因是產油國宣布凍產，令石油供過於求的問題暫時得以紓緩，加上油價早前沽壓強勁，反彈令不少空倉需要回補，加速了油價升勢。

油價乏再升空間

不過，環球經濟形勢始終未見改善，長遠供過於求的形勢未有大變，相信油價短期再升空間有限，惟低位於年初已見，料油價未來數月將於33至40美元之間作整固。

人行上周宣布降準，為四個多月以來首次，中央進一步釋放寬鬆貨幣政策的信號。事實上，中國經濟面對下行風險，央行一直以來不是不願意放水，只是今年環球經濟動盪不休，人民幣連番遭到狙擊。

面對匯率貶值預期升溫，中央只能做的是適時作出干預以穩定匯價，但推行貨幣政策則要變得謹慎，因在人民幣動盪時刻再降準甚至減息，反而令市場有更多藉口去做空人民幣，令寬鬆政策失去原本效用。

人行選擇於兩會前降準，除了近期匯價已轉趨穩定，同時亦為市場釋出利好信號，相信短期可繼續利好中港股市表現，不妨留意走勢相對落後的內險板塊。