慧眼睇市：內房最壞時刻已過

首要留意的板塊為內房股。回顧上兩次內房樓價及內房股進入跌浪時，其回調期間分別介乎十一個月及九個月。鑑於內房價格由年初至今已經歷約六個月的回調，故料內房最壞時間已過。

在估值上，內房行業平均股價反映本年預期市盈率及市帳率分別約為6倍及0.7倍，低於其過去五年平均值約一個標準偏差，估值處吸引水平。以上述因素為選股條件，龍頭選擇為中國海外（00688）及世茂房地產（00813）。

建材業要揀龍頭股

其次要留意建材股。筆者認為建材類別如水泥、鋼材中長線能受惠不同因素。首先行業整合加快，第二為工程開工量及相關產品價格有上升趨勢。若內地經濟回升，建材需求增長可對產品出廠價格有正面刺激作用。龍頭企業仍為首選，包括鞍鋼（00347）及馬鞍山鋼鐵（00323）；而水泥則揀華潤水泥（01313）及安徽海螺（00914）。

筆者沒持有上述股份