市場憧憬滬港通啟動後，可以帶旺中港兩地股市，然而摩根中國先驅A股基金經理梁碧嫻在接受本報專訪時則預期，滬港通短期對A股的催化作用有限，一方面是因為「滬股通」供港人北上買A股的額度每日僅有130億元，相比上海交易所的日均成交額是少於一成，而會否在第一時間就額滿實在存疑。

滬港通即將啟動，惟短期內對內地股市產生的化學作用恐有限。（資料圖片）

梁碧嫻認為，明年是投資A股的最佳時間。

梁碧嫻簡歷

市場冀滬港通為市場注入流動性，但長線對A股的改革或更深遠。梁碧嫻稱，海外投資者初涉足A股時，會集中買內地消費股及高端工業股等港股罕見板塊。

市場流動性料提升

她認為內地經濟已經見底，固然會對股市帶來正面影響，但內地企業今季公布盈利情況時，可能仍會令投資者失望，皆因屆時公布的第二季數字還未反映復甦。

提及市場流動性，她認為取決於幣策，但相信市場流動性會提高。事實上，過往國企的資金成本高企，近期上海同業拆息回落，對於國企及市場中長線仍有利。

她解釋，過去兩年資金成本高企，聰明錢沒選擇投入股市而流向理財產品，對股市有負面影響，在利率回落的前提下，只要經濟復甦，資金成本下跌將會於第三季有利股市。

另外，梁碧嫻相信人行未必會一次性減低存款準備金率，形容刺激措施並非針對大型銀行，亦非要它們放鬆銀根，除非房地產價格大幅下跌，否則當局只會維持局部放鬆的政策。

早前人行對存款準備金的調整並非對全部銀行的一刀切行動，於六月十六日起，符合人行要求之銀行的存款準備金率將被下調50個基點，涉及的銀行的新增農業貸款或中小企業貸款水平，要佔總新增貸款五成以上，貸款餘額則要佔總餘額三成以上。

內房轉勢端視銷售

至於房地產市場，能否起死回生取決於銷售增長，買家總是基於對房價走勢預期而買賣。若預期樓價尋底，投資者會缺乏置業意欲，而目前內地房價走向未明。梁碧嫻擔心三、四線城市住屋會供過於求，但認為一、二線城市的樓市前景相對明朗。

她指，「長線而言，一、二線城市的房地產市場似已好轉，但三、四線（市場樓價）依然要等。」