港股在有熱錢流入情況下，上周恒指因歐債憂慮而累挫312點或1.32%，創逾兩個月以來最大單周跌幅。這個好淡交織的市況，讓大戶成功部署「大茶飯」，過去一周大玩高低位，令500點內牛證及熊證街貨量同時大增，料可以因應不同消息「殺兩邊」，證券界料本周市況下行機會較大。

康宏證券 黃敏碩

信誠證券 張智威

金融界預測港股走向

牛熊證密集區域分布

欠方向 做淡機會高

歐債危機及富國銀行業績無驚喜，美股上周五因科網股買盤支持下靠穩，港股ADR則微升至相對23,236點，只較上周五恒指收市高3點，顯示今早港股方向全無，只有跟隨A股變動，但目前做淡機會及效益更高。

證券界相信，現市況下港股將由衍生工具帶動而舞高弄低，港匯轉強導致累積不少熊證，而上周恒指一度急跌，則令博反彈的牛證顯著增加。

據中銀國際資料，在22,800至23,199點，牛證已累積近14億份街貨，相對約2,700張對沖期指；在23,400至23,799點，熊證累積8.65億份街貨，相對約1,531張對沖期指，牛熊街貨比例差不多是六、四比，實際上，由恒指上周五收報23,233點，至22,800點實際僅約433點，對淡友非常誘惑。

興業僑豐證券董事鄭家華形容，「好耐無見上下波幅1,000點內，累積咁多街貨」，他指短期衍生工具倉殺落容易，不排除短期走先跌後升「殺兩邊」的格局。他認為，除歐債等外圍消息，若阿里巴巴一旦如傳言延遲上市，大市可隨時殺低500點，「因為唔使咁早托，可以做低啲先」。

港股恐下試22600

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，淡靜市況中大戶愛用高槓桿比率工具，大市一向下便會跌得很急，有可能下調至22,600點。

康宏證券及資產管理董事黃敏碩認為，本周市場焦點主要仍是內地經濟數據。雖然上周爆出葡萄牙銀行BES延期還款事件，但預期對港股衝擊不大。他預計本周恒指於23,300點見阻力，支持位為22,800點。