上周四，中物聯鋼鐵物流專業委員會發布，七月份國內鋼鐵行業PMI（採購經理指數）指數為52.5%，屬年內第二次處於50%盛衰分界線之上。受消息影響，鋼鐵股於上周五表現突出，那麼現時該板塊是否已苦盡甘來？從行業新訂單指數及新出口訂單指數來看，兩者於上月分別為57.3%及52.7%，儘管第二季屬傳統淡季，惟鋼鐵對外及對內的新訂單數目有上升迹象。
庫存壓力有望消化
然而，如行業庫存處於高水平，需求上升或僅掀起去庫存，並未能真正帶動市場改善，故分析時需了解行業庫存水平。從市場統計資料來看，截至七月二十六日，全國重點城市五大品種鋼材社會庫存總量為1,527.37萬噸，較上星期減33.16萬噸，亦是連續第十九星期下跌。由此數字看來，鋼鐵市場經過多月「去庫存化」效果明顯，庫存壓力有望繼續改善。
受惠需求淡季不淡、原料價格上升以及出口持續改善等因素影響，七月份國內鋼價大幅上升。七月中旬82家重點企業鋼材均售價約為每噸人民幣3,925元，環比七月上旬上升約0.8%。筆者認為鋼鐵行業最根本的問題漸見改善，在下半年中央確定將加強城市基建的前提下，其後行業相關數據或持續令市場鼓舞，現時可作中線投資，吸納對象為其行業龍頭。
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