地大人多的中國，被認為是百貨業福地，十三億人每人擲個錢幣消費，都是一筆大生意，有多少資金被這個假設吸引，但是大市場也就是大戰場，各路資金入場逐鹿，競爭大時搵食更難。春夏未過之際，業界喊出「百貨業過冬」的強音，一眾上市百貨企業，或重整網點，或尋覓併購，或轉型淡出，呈現一派掙扎求生存、發展景象。百貨業大戰場逐鹿，能勝出者料亦是慘勝居多。

多年來，業界持續投資，更是湧入熱點地區，使熱點地區成為飽和地區，染上產能過剩的「流行病」，導致租舖成本大升，生意與人流脫節，完全無法體現作為新興市場，擁有低成本的優勢，造成虧損的機率大升。業界爭逐熱點，得益者是商業地產的大業主，由於租金扯高的原因，百貨業形成自有物業與租賃物業具有的經營優劣勢分野，租賃物業的經營者出局風險更大。

成本控制成為企業存亡的一道難關，業界為此頭痛未完，這邊廂鬥得不亦熱乎，那邊廂整體百貨業生意卻遭遇新興的電子商務「偷襲」。毫無疑問，電子商務打破了傳統百貨業模式，不但銷售便捷化，而且擁有即使分屬自有物業的經營者，也遠遠無法比併的成本優勢，電子商務成為百貨業的攪局者，且擁有最大的擴張潛力。毋庸置疑，電子商務的擴張潛力，意味着百貨業的收縮壓力。

有數據顯示，中國消費者轉向電子商務，拋棄店舖購物的轉變相當快速。比較中國和美國、英國消費者，喜歡網上購物的比例，分別為八成五、五成二及五成五，三者相比中國為高；喜歡店舖購物的比例，分別為七成、八成六及八成二，三者相比中國更低。面對商業地產及電子商務兩面夾擊，百貨業不但無法守住傳統模式，也有無力還手的無奈死頂，掙扎求生存是經營環境惡化的形象寫照。

百貨業已呈無力回天之象。近期，業界的重整網點，主流就是收縮店舖，一是關閉業績差的店，另一是縮減店舖的店面，達到節省租金成本的效果；業界的尋覓併購，一方面汰除弱者，另一方面是整合客源。這兩種做法的效果顯然有限，只要電子商務持續分流店舖購物的份額，生意難以增加下，業界重整網點及尋覓併購，改善經營的得益不大。也許只有奢侈品牌商品，以及珠寶鐘錶類倚重店舖銷售例外。

至於轉型淡出，恰是百貨業整體收縮的體現，對於已形擴張過度的百貨業，無疑有「去產能」的效果，可增進百貨業回復穩健發展的機會。問題是離場者的路難走，百貨企業轉型選擇，包括走高檔百貨路線，以及從事商業地產，無論哪一條路，脫出原來主業，在要擠入的領域，始終是該領域的後來者，轉型要能立足自有一番挑戰，即使有財力，也沒有平坦路。

正因如此，業界轉型淡出，相信轉型成功的少，真實淡出的多。百貨業的真正機會，恐怕要內地催谷消費政策見效，內需有新一輪爆炸性釋放，以致百貨業生意膨脹。即使有這機會，百貨業也不會簡單重返傳統模式。