近兩周以來，滬綜指和創業板綜指分別下跌了6.32%和8.32%，八月二十一日更是多檔股票跌停，指數逼近救市底部，引發市場悲觀情緒上升。

過去幾天投資者擔心人民幣貶值，使得資本市場的走勢更為複雜。筆者認為人民幣未來可能還有小幅貶值的可能，但後年可能再次出現升值趨勢。今年人民幣匯率貶值的空間大概在3%至6.2%之間。經濟下行壓力不減，寬鬆政策呼之欲出。隨着經濟下行壓力加大，政策進一步寬鬆的預期也更為強烈，短期降準的可能性在提高。

證金公司資金在若干年內都不會退出市場，但證金公司的不退出不代表不減持，未來指數如果進一步上漲，國家隊可能會適當減持。這意味市場震盪格局沒有改變，短期內筆者還是維持上有頂、下有底的區間震盪格局，頂大約在4,000至4,300點，底大約在3,300至3,600點的判斷，指數突破4,000點後需要警惕風險。

軍工板塊政策推動

市場大邏輯沒有改變，長期繼續看多。短期仍然以震盪為主，但不用過於擔心經濟和匯率問題，短期個股機會更大。中期看好交運、農業、電力和軍工等板塊，主題上看好國企改革、西藏主題、一帶一路和迪士尼等。近期重點關注軍工、電子發票。

二○一五年下半年是軍工行業相關政策、事件的高發期，建議積極關注業以下細分領域：民用航空製造業、新材料新技術領域、前期缺乏重組預期的小市值股票。建議投資者關注中直股份（600038.SH）、中航飛機（000768.SZ）、中航機電（002013.SZ）、中航動力（600893.SH）、中航光電（002179.SZ）；楚江新材（002171.SZ）、泰和新材（002254.SZ）、火炬電子（603678.SH）；長春一東（600148.SH）、中航黑豹（600760.SH）、中航三鑫（002163.SZ）。

電子發票市場爆發

同時，稅務總局發布《開展增值稅發票系統升級版電子發票試運行》通知，稅務簡政放權，電子發票進入快速發展期：稅務總局首次認可協力廠商平台模式、對技術架構作出詳細規定，電子發票已從推廣萌芽期過渡到快速發展階段。受益於行業爆發以及業務高集中度，兩大平台拓展迅速：電子發票協力廠商服務平台領域目前以航天信息（600271.SH）、東港股份（002117.SZ）處於領先地，稅務的業務性質決定了電子發票服務平台屬於行業集中度極高的領域。

「互聯網+稅務」成熱點，目前航天信息推出的融信平台、微稅平台在「互聯網+稅務」的初步嘗試中已爆發出巨大的價值。互聯網企業也紛紛搶灘稅務資料創新應用，筆者認為平台將沉澱出來的交易資料將成為待挖的金礦。稅務服務的業務性質決定了電子發票協力廠商服務平台屬於高集中度的領域，產業爆發，相關龍頭標的將極大受益。