本周想講的是原材料。無錯，原材料價格年初至今只有「跌」字，在環球經濟未穩，中國經濟增長放慢下，原材料需求及價格難以好轉，但為甚麼筆者要提出？原因是我們可放眼於政策及企業動作。

本周原材料主角為鋼鐵、水泥及煤炭，看起來像沒關係，但細看鋼鐵及水泥需求與內地房地產市道興旺有關，而製造鋼鐵及水泥過程中需要煤炭，故三者中是有連帶關係。

數周前已提及看好內房，投資者或問，如內房真向好，原材料為何差？要重溫內房向好原因，是市政府供地及新樓建設開工數目減少所致，令房企或城市成功步入「去庫存化」。由於上半年沒有明顯新動工，故原材料需求未見增加。

然而，根據市場預計，全國平均庫存量已減至十二個月，為過去五年的平均值，一旦發展商開始動工建房，鋼鐵及水泥需求將提升，其時價格有望回穩。同樣地，鋼鐵及水泥廠房開始生產，將能帶動涉及生產過程的煤炭需求，價量料有所回穩。

鋼鐵水泥煤炭自救

而此三大行業心知前景不妙，近年除依賴政策，有些更能自救。中國鋼鐵工業協會近日召開發布會，於「十三五」期間定下發展目標，如化解產能過剩、進行大型結構性重組，以及鼓勵企業走出去等；水泥企業更快人一步，於次季開始已「自救」，如安徽海螺（00914）及華潤水泥（01313）先後宣布，分別收購於江西及雲南的水泥廠，以提升企業於該區的市場佔有率；而煤企亦不會坐以待斃，在「互聯網+」趨勢下，積極嘗試參與。

部分地區如江西省煤炭交易中心及天津市濱海新區分別推出「煤炭交易及互聯網金融平台」及成功成立商貿有限公司委託受託焦炭業務正式上線，透過「互聯網+」提高效率。三大板塊基本因素未見明顯改善，以上憧憬有待時間考驗，近日市況波動，投資者現階段只好分注吸納。

筆者沒持有上述股份