全球正面對人口老化趨勢，十年後，你可能發現超級市場內老人配方奶粉以及成人紙尿片銷量激增。與其苦惱日後各國的經濟增長動力致股市乏力，倒不如把握銀髮族帶來的投資機遇，及早安排退休大計。

銀髮族愈來愈重視退休生活，願意花錢在生活消閒及醫療健康層面上。

東方匯理Vafa Ahmadi表示，人口老化經已成為全球趨勢。

有預測指，五年後，日本人口老化問題將日益嚴重，成人紙尿片的銷量會超越嬰兒紙尿片。觀乎香港，亦有外國奶製品商銳意拓展成人奶粉市場，並以香港作為首個銷售地區。

人口老化迫在眉睫，但基金公司看到的不是社會醫療負擔的危機，而是銀髮族巨大消費力的生機。東方匯理為捕捉銀髮商機，繼於歐洲推出CPR Silver Age基金後，去年十一月底在港推出環球銀髮動力基金，專門投資與人口老化相關企業。

健康護理佔比46%

該基金的基金經理Vafa Ahmadi表示，人口老化成為全球趨勢，不難發現部分針對老人家服務的公司較其他行業發展更快。「我們會把銀髮族分為兩類︰六十五歲以上的年輕退休人士，及八十歲以上的長者，前者較富裕且消費能力高，後者則對醫療護理有較大需求，故此基金鎖定8個板塊，希望分散投資約140隻股票，從而涵蓋所有受惠人口老化的行業。」

跟一般醫療護理基金不同，東方匯理環球銀髮動力基金只有約46%為健康護理，其餘涉獵消閒娛樂、保安、儲蓄保險、汽車等行業。截至七月底，五大持倉包括Allergan Plc、CR Bard Inc、ING Greop NV、Valeant Pharmaceuticals Inte及McKesson Corp。

Allergan前身為愛爾蘭藥廠Actavis，去年十一月公司以660億美元收購防皺肉毒桿菌（Botox）製造商Allergan後，改名為Allergan Plc。過去一年，公司股價升近25%，表現不俗。而基金最大持股的佔比只有1.43%，反映基金持股非常分散。

本港註冊 看好內地

事實上，在美國標普指數各板塊中，健康護理指數估值較為昂貴，令人擔心有下行風險。然而，Vafa Ahmadi認為，市場不需要過份擔心醫藥股。

他說︰「雖然醫藥股的估值較標普五百指數為高，但亦是較多盈餘的板塊。從將來的需求層面看，政府必須增加資源應對人口老化問題。再者，市場的醫藥股正出現併購潮，我們相信公司併購活動有助基金表現。」

該基金另一特點是以香港為註冊地，若基金營運一年，便有資格申請透過基金互認到內地銷售。Vafa Ahmadi稱，「雖然基金暫時只投資美國、日本、歐洲等發達國家，惟相信內地人口老化情況必成大勢，並為基金帶來新機遇，未來會考慮把中國市場納入投資範圍。」