韻錢證路：4G建設提速中通服追落後

集團中期業績表現平平，收入及盈利分別按年增長4.3%及下跌0.4%，至337.43億元（人民幣．下同）及12.38億元。

事實上，中通服主要提供電訊營運服務，而服務對象主要為中電信（00728）、中移（00941）及聯通（00762）。上半年表現一般，其一原因是中電信及聯通延遲獲取FDD-LTE牌照，令集團訂單數目減少。

由於六月中，工信部已批准兩家營運商於16個城市開始FDD LTE試行商業使用，而中電信亦於上月底再取得另外24個城市的TDD/FDD-LTE試驗批准，相信此能有效地推動下半年增長復甦。

市盈率低於同業

此外，集團正擴大海外市場，並預料在未來收入結構中，海外業務於一八年實現千億元收入的目標，較本年中只為17.44億元收入，增長空間數十倍。

估值上，現價反映預計市盈率僅8倍，遠低於中興（00763）的19.2倍及京信通信（02342）的34.4倍。鑑於三大企業均能受惠於內地4G網絡建設項目開展，加上中通服於內地佔比較高，相信現時市場低估了它的潛在爆發力。