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摩根士丹利發表研究報告指，舜宇光學（02382）五月份的出貨量令人鼓舞，但認為市場忽略了利潤率的下行風險。另外，庫存風險亦逐漸增加，預期將導致其出貨量於第三季開始出現調整，故重申「減持」評級，目標價維持6元。
該行表示，由於行業競爭加劇，預期舜宇上半年手機相機模組的利潤率或降至12%以下。同時，公司第二季出貨量強勁已計入4G OEM的出貨量，該行憂慮手機OEM可能於4G業務上過分進取，導致庫存風險增加。
大摩又指，舜宇及瑞聲科技（02018）業務模式不同，行業競爭形勢亦不同，而無論毛利率或股本回報率均反映瑞聲的行業門檻較高，競爭亦較少，認為舜宇應較瑞聲存折讓，但現時舜宇估值卻反較瑞聲為高。
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