汽車股由去年底至今回落幅度明顯，筆者早於數月前多次提及「車股欠利好難望跑出」，並以新能源汽車為本年其一投資主題。至今從事商用車或運動型多功能車（SUV）的企業，股價已由高位回落30至50%，而現價反映其本年預計市盈率約為6.5倍，雖說估值已是近日低位，惟仍不能作投資部署，因行業前景仍具不少下滑風險。

中國作為全球汽車市場銷量大國，據中國汽車工業協會數據，本年首四個月，中國乘用車市場總銷量錄得10%升幅，惟當中外國品牌汽車在華銷量大幅增長，然而中國品牌乘用車銷量較去年同期下跌0.1%，反映消費者對外國品牌及中國品牌的需求存在明顯差距。由於銷售表現不濟，中國品牌乘用車於國內市場佔有率明顯下跌，由去年同期的39.6%跌至37.1%，延續去年九月份以來的下降趨勢。

華晨更具投資價值

外國品牌透過與中資企業合作或於國內開設企業為近年趨勢，未來中國汽車競爭更趨白熱化。但國內消費者對中國品牌汽車信心不足，令外國品牌更佔上風。如近月長城汽車（02333）本年已先後兩次披露集團一款新旗艦車型存在技術問題，並將暫停交付新推出的哈弗H8運動型多用途車。這些連續性的負面消息一出，或影響未來對本土品牌質量及設計上的信心，亦不排除消費者未來寧可選購外國品牌汽車為首。

投資者選擇的為未來具增長條件企業，以與外國品牌合作的企業如華晨中國（01114）或具政策扶持如比亞迪（01211）或更具投資價值。筆者沒持有上述股份