專家講詳：滬港未通A股受壓

就行情性質分析，引領市場下跌的大部分都是前期漲幅較大、獲利盤較多的中小市值和概念炒作類個股。這些個股在滬綜指反覆衝擊2,400點失敗之後選擇獲利出局。另外，市場在央行推出定向寬鬆措施後，開始憂慮持續的微刺激力度，並不足以挽回宏觀經濟未來可能加速回落的頹勢，因此場內投資者選擇抽離資金，先觀望未來的政策和經濟數據表現。

金融股低吸持中線

此外，由於滬港通遲遲不見落實，甚至由於佔中影響而傳聞會無限期延遲，過去六周海外投資者申購的中國基金資金持續大幅流出，累計金額49億美元。而數據顯示，至十月二十三日，A股市場融資餘額已升至6,873.57億元人民幣，加上私募機構的結構化產品槓桿，整體二級市場的槓桿化程度已達到近幾年的高水平。再加上內地公募基金倉位也普遍較高，後市持續上漲的動力有限，反而有可能在市場恐慌期加劇跌幅。

經濟面上，滙豐中國十月製造業PMI初值為50.4，為五個月來第二低的水平，八、九月的終值均為50.2。其中滙豐中國十月製造業PMI產出分項指數初值降至50.7，創五個月低位。內外需求均有放緩迹象，投入與產出價格分別降至44和45.6，進一步加劇了通縮壓力。

我們認為市場資金面並不寬裕，經濟數據轉弱，而國家的持續微刺激政策，對經濟是否有足夠積極的影響，還需要進一步觀察，所以我們預測本周市場將延續上周的弱勢而繼續走低。滬綜指數將會跌破2,300點的心理支撐，並可能產生短期的恐慌性殺跌。

但由於包括銀行、保險及券商在內的權重藍籌股估值不高，前期漲幅也不大，故指數持續大跌的空間不大，滬綜指在2,220點應有較強的支撐，可逢低吸納券商，高鐵、環保及高壓電網行業個股，作中長期持有。