野村認為，長城汽車（02333）第三季的純利較該行和市場預期的低9%，銷售量早在每月數據知曉，關鍵是毛利率27.7%未如預期，最大的可能是銷售下降帶來營運槓桿負面影響，尤其在淡季更為明顯，但除此之外，其他是符合預期。

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該行相信，集團短線將遇沽售壓力，不過，第三季將是長汽季度業績的最低點，未來數季的盈利將回復至20億元人民幣以上，在九月份已見銷售有復甦迹象，SUV的銷量按年升23.1%，動力可望持續至第四季。

H2和H6的銷量正拾級而上，而市場對H8和H9兩款新車期望已降低，在風險回報角度變得吸引，河北徐水縣新廠房投產將是明年盈利復甦的重要因素，因該廠今年每季需承擔2億元人民幣的營運開支卻未有收入。野村維持長汽「買入」評級，目標價40元。