前晚美國聯儲局公布六月份會議紀錄，顯示官員們在十月買債計劃預期結束後幾時開始加息，仲係未有共識。消息下，前晚美匯指數回軟，再朝80水平推進，道指反彈78點，收報16,985點。

吉汽因進行營銷系統重組，對上半年銷售構成了負面影響。（資料圖片）

太陽日誌

綜合大行預測吉汽業績（人民幣）

由聯邦基金利率期貨所見，市場預期一五年終聯儲局指標利率回到0.75厘的機會，有27.5%，升至1厘為23.5%，0.5厘則為20.4%，連同預期在0至0.25厘的少數派，足足81.7%估計唔會超過1厘，可見大多數投資者預視聯儲局完成買債之後，只會小幅度加息，繼續縱容負利率橫行。

港股周三急跌365點後，尋日在不足百點波幅下，只能反彈62點，收報23,238點。六月內地出口增長7.2%，較五月的7%只有小幅度改善，但卻遠比市場預期的10.4%增長差，限制了港股的反撲。主板成交回落至476億元，是六月廿五日以來最低紀錄，反映對後市抱審慎態度的不在少數。

亞泥盈喜意料之內

山東新華製藥（00719）發盈喜，預期上半年業績有6.8至7.3倍增長。睇番一三年上半年，其盈利基數相當低，僅499萬（人民幣．下同），難怪有如此誇張的復甦。另外，亞洲水泥（00743）亦發出盈喜，估計半年盈利有40%以上增長，主要歸功於銷量及產品售價向上。睇番亞泥去年上、下半年各賺2.56億及5.67億元，「頭輕尾重」的情況同龍頭股海螺（00914）相若，不過海螺盈喜估緊上半年業績大升九成，比較之下亞泥唔算相當有驚喜也。

近期寫過幾次車股，獨漏咗吉利汽車（00175）無提過。公司早兩日公布了銷售數據，六月份銷售3.13萬架，按年跌10%，當中內銷及出口分別佔2.56萬架及5,708架，按年微升1%及下跌39%。上半年累積計，總銷量按年跌29%至18.71萬架，只能完成管理層一四年訂下58萬架目標的三成二。

重組品牌影響銷情

與今年上半年內地乘用車銷量按年錄得11.2%增長比較，今年吉汽內銷及出口分別倒退28%及35%，表現都差過大市，原因包括公司正進行營銷系統重組，以及新車型進入更新周期。事實上，筆者喜歡的兩隻車股華晨（01114）及東風（00489），年初至今股價累升22.3%及15.4%，有新能源概念的比亞迪（01211）亦升22.5%，反觀吉汽則跌緊21.3%，市場反應已道明一切。

面對中外合資品牌競爭，近一年多時間內，內地自主品牌汽車的市佔率有流失迹象。吉汽採取四合一策略，取消帝豪、全球鷹及英倫，集中資源發展主打的「Geely」品牌，亦因此對銷售構成影響。

值得留意，吉汽股價五月中低見2.6港元後，近期再疲弱的銷售數據，對股價的衝擊都似有還無，似已逐漸站穩陣腳。重組後，下半年幾個新車款好似GX9、KC都被市場睇高一線，明年公司推plugin混燃車系，會唔會食正環保概念，不妨拭目以待。由半年銷售，綜合全年25.94億元的盈利預測似乎有點太樂觀，但最壞時間應該已經過咗，2.6港元即使不是中期低位，相信亦離此不遠。