聯儲局會議紀錄沒有暗示加息，但提到官員討論了多項適當時應使用的工具，大部分同意調整超額儲備利率，應在利率正常化的過程中擔當核心角色，而基準的聯邦基金目標利率和其他正在測試的機制，則擔當次要及支援角色。

聯儲局正研究調整超額儲備利率等，以收緊貨幣政策。（資料圖片）

聚焦超額儲備利率

聯儲局近年大力刺激經濟及推出非常規政策，令當局擔心即使調整聯邦基金目標利率，效用亦大不如前，需要尋求新方法在經濟復甦增強時收緊銀根。當中，超額儲備利率可能成為焦點，當局現時向銀行儲放於央行的超額儲備支付0.25厘利息，上調該利率可令整體融資成本上升。

其他方法包括隔夜逆回購協議，即聯儲局以一日為期，向合資格參與者借出美債，換取資金。不過，有官員憂慮隔夜逆回購機制，或打亂市場的正常運作，需謹慎設計機制。

聯邦基金目標利率仍發揮到相當的作用，許多官員主張維持宣布目標區間。而何時縮減資產負債表規模，大部分官員同意於加息後才結束，把到期證券回籠資金再投資的做法。另外，資產負債表已擴至4.38萬億美元的破紀錄水平。

聯儲局雖可調控短期利率，但對樓市最重要的按息則受長期利率影響，若當局控制市場流動性，可間接影響按息，並影響樓市。