最近國務院常務會議指出，要部署設立綜合立體交通走廊，打造長江經濟帶，並討論通過《物流業發展中長期規劃》。可以預見，隨着內地經濟回暖，公路車流量增長，加上政府積極將全國運輸交通網絡改造升級，配合構建全國物流網絡，公路股未來有望迎來新的投資機遇。公路股經營業務既具穩定的現金流，息率亦具吸引力，屬中長線攻守兼備之選。

部分A股公路股概況（人民幣）

滙豐早前發表報告，預測今明兩年本港上市公路股的車流量按年增幅分別為10%及7%。事實上，雖然近年內地經濟增長減慢，但汽車銷售仍然火紅，道路需求亦自必相應增加，加上政府積極推動建設，全國交通網絡合縱連橫，公路貨運需求亦隨之而上升。

近幾年，圍繞公路股的政策變動較多。一一年中，交通部等五部委聯合展開為期一年的收費公路專項清理工作，結果只有少部分路段的收費期限或收費需要調整，對兩地上市公路股影響不大。此外，一二年八月起，國務院頒發重大節假日免收小型客車通行費實施方案，對公路股的業績負面影響在5%之內，且已於去年度業績中反映。

政策影響告一段落

還有，去年五月，交通部發布收費公路管理修正稿，對高速公路期滿後處理、收費標準、免費政策補償等作出了修訂，公路股可獲延長收費期或一筆過資金補償。至此，有關收費公路清理相信已大致告一段落，圍繞公路股的政策不明朗因素已消除。

在滬股通股份名單中，多隻A股公路股名列其中，如中原高速（600020）、重慶路橋（600106）、吉林高速（601518）及福建高速（600033），大部分首季盈利錄得增長。

主要經營管理鄭州至漯河高速公路、107國道鄭州黃河公路大橋、漯河至駐馬店高速公路及鄭州至堯山高速公路的中原高速，受惠投資收益上升帶動，首季盈利增逾3倍至1.13億元人民幣。

因收費業務採用自動化繳費方式，有助降低營運成本，帶動今年首季公路股的毛利率平均高達六成，其中重慶路橋以91%的毛利率高居榜首，吉林高速及福建高速各為81.5%及71.2%。

值得留意的是，近幾年多家公路股涉足非主營的投資項目，有助提升資金回報，並分散業務風險，如中原高速，旗下聯營公司中原信託、上海秉原吉股權投資發展中心及上海秉原兆資產管理中心，首季貢獻不俗，令季績跑贏同業。