Fundman睇市：核電股 翻身在望

儘管失業率由6.6%意外回升到6.7%，但美國經濟復甦帶動就業市場基本獲得確認。十年期美債孳息一度重上2.82厘，收2.79厘，見接近六星期高位，看來聯儲局月中的議息會議，延續退市步伐已無懸念。

美股三大指數中，標普五百指數上周五一度創歷史高位後升幅收窄，而啱啱創十三年高位的納指更倒跌收場。始終二月初至今，美股累積升幅唔細，在議息前個多星期先獲利回吐可以理解。不過，對於二月時因烏克蘭局勢緊張、以及因揣測聯儲局可能暫緩退市而回流到新興市場的資金來說，就未必想見到美國就業數據「超額完成」。

環保政策續出台

事實上，留意港匯經過一月底V形反彈後，近期處於膠着，上周五在7.7605，無法回到一月初及二月中反彈市時的7.7550附近，多少見到資金充裕程度不及前時。美國上市的預託證券價格計算，上周五港股跌大約120點，展望中國兩會會議本周四閉幕，而下周就是美國聯儲局議息，對本周港股是一大考驗。俗語話「十個牛皮九個淡」，上周大市波幅不足400點，技術上，失而復得的250日線（現處22,466點），短期是不宜失守。

國務院總理李克強在工作報告中向污染宣戰，經常名列全國污染榜的北京，月初實施「北京市大氣污染防治條例」，將屢犯的超量排放罰則由原來的100元人仔大幅提高到300至3,000元人仔，並且即時在首都全市內增加電動汽車充電樁。

市場估計，在兩會結束之後，全國各地會有更多防治空氣污染的政策出台，問題是，這類股份目前的估值已經唔低，落實政策後，股價短期還會有多大的上升空間？

東氣PE不足10倍

事實上，環保相關股份估值，在兩會之前已開始水漲船高，上周政協分組會議，國家能源局副局長王禹民提出重啟核電投資的可能，消息令人聯想到，大落後的核電設備股短期有追落後的條件。

自日本福島核電廠出事，內地暫停所有內陸核電廠建設，核電業發展進入急凍期，乘着滿布PM2.5微粒的霧霾天氣籠罩全國多個城市，客觀條件上，核電投資大有解凍理據，而種種迹象亦顯示，今次應不是只聞樓梯響。

例如今年一月，國家能源局發表的《二○一四年能源工作指導意見》，提到啟動核電專案審批、做好內陸核電廠址保護，已為重新開始發展核電埋下伏線，王禹民的發言也提到，中國發展第三代核電廠，可以避免重複福島核電廠的覆轍。

無論信唔信中國可做到安全核電都好，重啟投資看來是大勢所趨，核電設備股估值上，今浪又大幅落後於其他擁有環保概念股份，如東方電氣（01072），在業績預期幾乎無增長下，PE不到10倍，如果錯過電動車、太陽能、風電及管道燃氣股，核電設備股看來會是比較可取、安全系數較高的炒落後對象。