港股上周五隨外圍高開26點，但其後倒跌，收報22,660點，跌42點，主板成交695億元，總結全周跌176點，終止三周升勢。美國上周五晚公布的二月份就業數據表現參差，非農業新增職位勝預期，失業率不跌反升至6.7%，加上烏克蘭危機再度升溫，料恒指短期維持反覆上落格局，並以10日線約22,591點為中軸徘徊。

在內地成品油價格機制加快調整下，有助提高中石油利潤。(資料圖片)

截至上周五的過去五個交易日，共有4,820萬元流入恒指輪證好倉，同期流出相關輪證淡倉亦有2,259萬元，反映有部分資金仍看好後市表現。另外，蒙牛乳業（02319）將在今日進身恒指成分股，但其上周五沽空金額達5.8億元，按日急升10.4倍，沽空比率24.5%，較騰訊（00700）為高，估計首日染藍或會反高潮下跌。

近期備受互聯網金融產品打擊的內銀股，上周五表現回穩，工行（01398）及建行（00939）均升逾1%。有內地報道指，三大銀行決定不接受餘額寶協議存款，加上四大行在二月份首二十三日新增人民幣貸款已達2,500億元，高於去年同期水平，反映內銀貸款業務增長仍不俗。繼重磅藍籌股後，內銀股業績期將接力，不妨趁工行股價在半年低位整固時吸納博反彈，目前市場上相關Call輪成交主要集中在4.8至5.5元的中長期價外條款，實際槓桿介乎8.5至11倍。

有意引入民營資本

市場憧憬改革措施出台，帶動中石化（00386）上周五股價急漲逾4%，中石油（00857）亦曾升逾1%，收市無起跌。除中石化下游分銷業務向民資開放外，中石油集團亦有意搭建新業務平台，引入民資合作開發內地能源產業，國企改革如箭在弦，有利石油石化行業長遠發展。

在內地成品油價格機制加快調整下，有助提高中石油煉油業務利潤率，加上預期天然氣價格持續上升，有望進一步帶動其盈利增長。匯豐證券早前發表報告給予中石油「增持」評級，目標價睇11.8元，距離現價仍有逾四成升幅。

受地緣政治影響，近期國際油價高企，維持在每桶100美元以上。中石油上周五收報8.1元，企穩在10日及20日線樓上，若看好其走勢，不妨在業績公布前小注開Call，留意中油瑞信購（13346），六月到期，行使價8.89元，實際槓桿11.2倍。