慧眼睇市：從資源板塊尋「英雄」股

是次筆者分析由去年至今沒有被市場形容為「英雄」股的板塊，從中分析行業前景及投資部署，看看能否於本年成為「英雄」股。

資源股去年被市場冷落，主因環球經濟表現不濟，市場對資源需求減少，故鋼鐵、煤炭等價格於去年均回落。

庫存高企難以紓緩

根據中物聯鋼鐵物流專業委員會報告指，二月份中國鋼鐵行業PMI指數僅為39.9%，較一月份回落0.8%，連續三個月下降，同時亦為二○○八年十二月以來的最低水平。此指數觸及五年來低點，反映行業整體形勢依舊嚴峻。事實上，鋼市遲遲難以回暖，主要受到兩大因素困擾：鋼材庫存高企及環保壓力。

數據顯示，二月中旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量約為1,726.6萬噸，環比增加5.7%之餘，較本年初更大增47.4%。面對庫存高企，有效解決方法為增加需求，然而，終端需求沒有改善迹象。

從報告顯示，二月份鋼鐵業新訂單指數為32.4%，環比回落1.1個百分點，已連續六個月處於50%以下收縮水平，沒有明顯新訂單進帳，鋼材庫存高企情況難以紓緩。

另由於近日內地霧霾滿天，促使地方政府加大對鋼廠限產或停產，令上月鋼材產量錄得明顯回落，加上行業處於傳統淡季，令鋼材市場雪上加霜。

筆者認為於兩會中國務院總理李克強指出，本年需淘汰鋼鐵2,700萬噸落後產能，並確保「十二五」淘汰任務提前一年完成，此有助加快行業整合，惟在市場沒有明確信心情況下，股份走勢仍以上落格局為主，要成為未來「英雄」股亦需等市場重見信心。

參考部分企業如鞍鋼股份（00347）、馬鞍山鋼鐵（00323）及首長國際（00697）等以近日上落格局的下限整固，部署上或可作短線技術性反彈。

筆者沒持有上述股份

獨立股評人 李韻儀（作者為註冊持牌人士）